Next Generation EU

Next Generation EU (NGEU, с англ. — «Следующее поколение ЕС») — это временный антикризисный фонд Европейского союза, созданный в 2020 году для восстановления экономики стран-членов после пандемии COVID-19. NGEU представляет собой масштабную программу финансовой поддержки, основанную на принципе солидарности и направленную на стимулирование «зелёного» и цифрового переходов, а также на повышение устойчивости экономик ЕС к будущим кризисам. Фонд финансируется за счёт заимствований Европейской комиссии на финансовых рынках, что является беспрецедентным шагом в истории ЕС, так как впервые Евросоюз выпускает совместные долговые обязательства для покрытия расходов на восстановление.

История создания

Предпосылки

Пандемия COVID-19, начавшаяся в начале 2020 года, привела к резкому экономическому спаду в странах ЕС. ВВП Евросоюза сократился на 6,1% в 2020 году, а уровень безработицы вырос. Особенно сильно пострадали южные страны (Италия, Испания, Греция), чьи экономики зависят от туризма и сферы услуг, а также страны с высоким уровнем государственного долга. Традиционные механизмы ЕС, такие как Европейский стабилизационный механизм (ESM) и Европейский инвестиционный банк (EIB), оказались недостаточными для масштабного восстановления.

Разработка и утверждение

В мае 2020 года Европейская комиссия во главе с Урсулой фон дер Ляйен представила план восстановления, получивший название «Next Generation EU». Предложение предусматривало создание фонда в размере 750 миллиардов евро (в ценах 2018 года), из которых 390 миллиардов предназначались на гранты, а 360 миллиардов — на кредиты. После длительных переговоров, особенно с «бережливыми» странами (Австрия, Нидерланды, Дания, Швеция, Финляндия), которые выступали против крупных безвозвратных трансфертов, 21 июля 2020 года Европейский совет достиг политического соглашения. Окончательное утверждение программы произошло в декабре 2020 года, после ратификации решения о собственных ресурсах всеми 27 государствами-членами.

Запуск и реализация

Первые выплаты по NGEU начались в 2021 году. Для получения средств каждая страна-член должна была разработать и представить Европейской комиссии Национальный план восстановления и устойчивости (NRRP), содержащий конкретные реформы и инвестиции, соответствующие целям фонда. Планы оценивались по критериям «зелёного» (не менее 37% расходов) и цифрового (не менее 20% расходов) переходов, а также по принципу «не нанести существенного вреда» (Do No Significant Harm, DNSH).

Структура и механизмы финансирования

Основные компоненты

NGEU состоит из трёх основных инструментов:

1. Механизм восстановления и устойчивости (Recovery and Resilience Facility, RRF) — центральный элемент, на который приходится около 90% средств (672,5 миллиарда евро). RRF предоставляет гранты и кредиты для финансирования реформ и инвестиций, определённых в национальных планах.
2. REACT-EU (Recovery Assistance for Cohesion and the Territories of Europe) — дополнительный пакет в размере 47,5 миллиарда евро, направленный на поддержку программ сплочения (Cohesion Policy) и борьбу с последствиями кризиса в наиболее пострадавших регионах.
3. Другие инструменты, включая:

• Европейский фонд сельскохозяйственного развития (EAFRD) — 7,5 миллиарда евро.
• Фонд справедливого перехода (Just Transition Fund, JTF) — 10 миллиардов евро.
• InvestEU — 6,1 миллиарда евро на поддержку стратегических инвестиций.
• RescEU — 1,9 миллиарда евро для укрепления системы гражданской защиты.
• Horizon Europe — 5 миллиардов евро на исследования и инновации.

Финансирование и долговые обязательства

В отличие от обычного бюджета ЕС, NGEU финансируется за счёт заимствований Европейской комиссии на финансовых рынках. Комиссия выпускает долгосрочные облигации (EU-Bonds) и краткосрочные векселя (EU-Bills). Общий объём заимствований до 2026 года составляет около 800 миллиардов евро (в текущих ценах). Погашение долга планируется за счёт будущих доходов бюджета ЕС, включая введение новых собственных ресурсов (например, налог на не переработанный пластик, механизм углеродной корректировки на границе, цифровой налог). Выплаты по долгу должны быть завершены к 2058 году.

Распределение средств

Средства распределяются между странами-членами на основе нескольких критериев:

• Численность населения.
• Уровень ВВП на душу населения.
• Уровень безработицы (особенно молодёжной).
• Степень экономического спада в 2020-2021 годах.

Наибольшие объёмы грантов и кредитов получили Италия (около 200 миллиардов евро), Испания (около 160 миллиардов), Польша (около 60 миллиардов), Франция (около 40 миллиардов) и Германия (около 30 миллиардов).

Цели и приоритеты

«Зелёный» переход

NGEU требует, чтобы не менее 37% расходов в рамках RRF были направлены на климатические цели. Это включает инвестиции в возобновляемую энергетику, энергоэффективность зданий, устойчивый транспорт, развитие водородной экономики, защиту биоразнообразия и адаптацию к изменению климата. Программа является ключевым инструментом для достижения целей Европейского «зелёного курса» (European Green Deal), включая климатическую нейтральность к 2050 году.

Цифровая трансформация

Не менее 20% расходов должны быть направлены на цифровые технологии. Приоритеты включают:

• Развитие широкополосного интернета и 5G/6G сетей.
• Цифровизацию государственных услуг (электронное правительство).
• Внедрение искусственного интеллекта и кибербезопасности.
• Повышение цифровых навыков населения.
• Цифровизацию малого и среднего бизнеса.

Экономическая и социальная устойчивость

Помимо «зелёной» и цифровой повесток, NGEU направлен на укрепление систем здравоохранения, образования, социальной защиты и рынка труда. Программа поддерживает реформы, направленные на повышение производительности, улучшение бизнес-среды и снижение неравенства.

Критика и вызовы

Риски долговой нагрузки

Критики, в первую очередь из «бережливых» стран, указывают на риск увеличения долговой нагрузки на бюджет ЕС. Выпуск совместных облигаций создаёт прецедент, который может привести к фискальной интеграции и ослаблению бюджетной дисциплины в будущем. Кроме того, существует риск, что новые собственные ресурсы не будут введены в срок, что потребует увеличения взносов стран-членов.

Неэффективность и бюрократия

Некоторые эксперты отмечают, что национальные планы восстановления часто содержат неэффективные проекты или дублируют существующие программы. Процедура подачи заявок и отчётности считается сложной и бюрократизированной, что замедляет реализацию проектов. Например, Италия, получившая крупнейший пакет, столкнулась с задержками в освоении средств из-за административных проблем.

Политическая напряжённость

Распределение средств вызывает споры. Страны Восточной Европы, включая Польшу и Венгрию, столкнулись с блокировкой выплат из-за споров о верховенстве закона и судебной независимости. В 2022 году Европейская комиссия одобрила планы этих стран только после принятия определённых реформ, что создало прецедент использования финансовых рычагов для давления на национальные правительства.

Инфляционные риски

Крупномасштабные финансовые вливания в экономику, особенно в условиях постпандемического восстановления и роста цен на энергоносители, могут способствовать усилению инфляционного давления. Европейский центральный банк (ЕЦБ) учитывает этот фактор при проведении денежно-кредитной политики.

Результаты и перспективы

Текущее состояние

По состоянию на 2024 год, NGEU находится в стадии активной реализации. Большинство стран-членов получили первые транши финансирования. Европейская комиссия регулярно публикует отчёты о ходе выполнения национальных планов. Наблюдаются значительные успехи в области возобновляемой энергетики, цифровизации госуслуг и модернизации инфраструктуры, однако полное завершение программы ожидается не ранее 2026 года.

Долгосрочное значение

NGEU считается историческим шагом в развитии ЕС, так как он впервые позволил Евросоюзу выступать в роли эмитента совместного долга для финансирования масштабных антикризисных мер. Программа укрепила принцип солидарности и продемонстрировала способность ЕС быстро реагировать на глобальные вызовы. В перспективе NGEU может стать основой для создания постоянного фискального инструмента ЕС, способного противостоять будущим экономическим потрясениям.

Источники

1. Европейская комиссия. «Next Generation EU: Recovery Plan for Europe». Официальный сайт Европейской комиссии.
2. Европейский совет. «Special meeting of the European Council (17-21 July 2020) – Conclusions».
3. Европейский парламент. «The Recovery and Resilience Facility: A new instrument for the EU’s economic recovery». Исследовательская служба Европейского парламента (EPRS).
4. Банк Италии. «The National Recovery and Resilience Plan: Implementation and challenges». Отчёты Банка Италии.
5. Институт Брейгеля (Bruegel). «The Next Generation EU: A new chapter in European fiscal integration». Аналитические записки.
6. Международный валютный фонд (МВФ). «European Union: Selected Issues». Страновые отчёты МВФ, 2021-2023.