ПАО «Интер РАО

Публичное акционерное общество «Интер РАО ЕЭС» (сокращённо — ПАО «Интер РАО») — российская энергетическая компания, контролируемая государством. Является оператором экспорта и импорта электроэнергии в России, а также владеет генерирующими активами в России и за рубежом, сбытовыми и инжиниринговыми подразделениями. Штаб-квартира расположена в Москве.

История

Предпосылки и создание (1997—2001)

Компания была основана в 1997 году как дочернее предприятие РАО «ЕЭС России» для организации экспортно-импортных операций с электроэнергией. Первоначально называлась ЗАО «Интер РАО ЕЭС». В 2000 году начались первые поставки электроэнергии в Казахстан и Белоруссию.

Развитие после реформы РАО «ЕЭС» (2008—2012)

После ликвидации РАО «ЕЭС России» в 2008 году «Интер РАО» получило статус самостоятельной государственной компании. В 2010 году была проведена реорганизация: компания стала публичным акционерным обществом, а её акции начали торговаться на Московской бирже. В этот период «Интер РАО» приобрело ряд генерирующих активов, включая ОГК-1 (Оптовую генерирующую компанию №1) и ряд тепловых электростанций.

Современный этап (2013 — настоящее время)

С 2013 года компания активно расширяет международное присутствие. В 2015 году «Интер РАО» завершило строительство и ввод в эксплуатацию ряда новых энергоблоков в России (например, на Калининградской ТЭЦ-2). В 2020-х годах компания сосредоточилась на модернизации тепловой генерации и развитии экспортного потенциала в страны Азии. В 2022 году, после введения санкций против России, «Интер РАО» переориентировало часть экспортных потоков с европейского направления на восточное.

Акционеры и корпоративное управление

Основным акционером ПАО «Интер РАО» является государство. По состоянию на 2024 год, контрольный пакет акций (около 51%) принадлежит АО «Роснефтегаз» (государственная компания). Ещё около 27% акций находятся в собственности ПАО «ФСК ЕЭС» (также государственная структура). Остальные акции обращаются на бирже и принадлежат частным инвесторам, включая институциональных.

Высшим органом управления является Общее собрание акционеров. Совет директоров состоит из 11 человек, включая представителей государства, Роснефтегаза и независимых директоров. Генеральный директор назначается советом директоров. С 2020 года должность генерального директора занимает Борис Ковальчук (сын Юрия Ковальчука, акционера банка «Россия»).

Структура и активы

«Интер РАО» имеет сложную корпоративную структуру, включающую несколько дочерних и зависимых обществ.

Генерирующие активы в России

Компания владеет крупными тепловыми электростанциями (ТЭС) общей установленной мощностью около 30 ГВт. Ключевые объекты:

• Калининградская ТЭЦ-2 (газовая, мощность 900 МВт).
• Костромская ГРЭС (газовая, мощность 3600 МВт).
• Печорская ГРЭС (угольная, мощность 1060 МВт).
• Южноуральская ГРЭС (газовая, мощность 882 МВт).
• Нижневартовская ГРЭС (газовая, мощность 1600 МВт).

Международные активы

«Интер РАО» владеет генерирующими и сбытовыми компаниями в нескольких странах:

• Грузия: ТЭС «Мтквари» (Тбилиси, мощность 300 МВт).
• Армения: Разданская ТЭС (мощность 1100 МВт).
• Молдавия: Молдавская ГРЭС (расположена в Приднестровье, мощность 2520 МВт).
• Казахстан: Акционерное общество «Экибастузская ГРЭС-2» (мощность 1000 МВт).
• Турция: Доля в строительстве газовой ТЭС (проект приостановлен в 2022 году).

Сбытовые и сервисные компании

• Сбытовые подразделения: ООО «Интер РАО — Орловский энергосбыт», АО «Мосэнергосбыт» (доля около 25%).
• Инжиниринг: ООО «Интер РАО — Инжиниринг», занимающееся проектированием и строительством энергообъектов.
• Трейдинг: ООО «Интер РАО — Трейдинг» (операции на оптовом рынке электроэнергии России).

Деятельность

Экспорт и импорт электроэнергии

«Интер РАО» является монополистом в России по экспорту и импорту электроэнергии. Компания поставляет электричество в следующие страны:

• Казахстан (основной объём).
• Белоруссия.
• Финляндия (до 2022 года — значительные объёмы, после введения санкций — минимальные).
• Литва (через энергомост).
• Китай (по линии электропередачи «Сковородино — Мохэ»).
• Монголия.
• Грузия (в небольших объёмах).

Импорт электроэнергии осуществляется из Казахстана (для покрытия дефицита в некоторых регионах Сибири) и из Белоруссии (в рамках совместных проектов).

Операции на оптовом рынке

Компания участвует в оптовом рынке электроэнергии и мощности России (ОРЭМ). Она продаёт электроэнергию, вырабатываемую на собственных станциях, а также покупает её у других производителей для перепродажи на экспорт.

Модернизация тепловой генерации

В рамках государственной программы модернизации тепловой электроэнергетики (ДПМ-2) «Интер РАО» проводит замену устаревшего оборудования на ряде своих ТЭС. Проекты включают установку парогазовых установок (ПГУ) на Костромской ГРЭС и модернизацию турбин на Южноуральской ГРЭС.

Финансовые показатели

«Интер РАО» является одной из крупнейших публичных энергетических компаний России по выручке. По итогам 2023 года:

• Выручка составила около 1,2 трлн рублей.
• Чистая прибыль — около 100 млрд рублей.
• EBITDA — около 200 млрд рублей.
• Долговая нагрузка — низкая (чистый долг отрицательный).

Основные факторы, влияющие на финансовые результаты: объём экспорта, цены на электроэнергию на ОРЭМ, курс рубля (экспортная выручка частично номинирована в иностранной валюте).

Критика и риски

Санкционное давление

В 2022—2023 годах «Интер РАО» столкнулось с санкциями со стороны ряда стран (включая Европейский союз и США), что привело к сокращению экспорта в Европу и необходимости поиска новых рынков сбыта. Компания также была включена в санкционные списки Украины.

Экологические претензии

Деятельность тепловых электростанций «Интер РАО» (особенно угольных, таких как Печорская ГРЭС) вызывает критику со стороны экологических организаций из-за выбросов парниковых газов и загрязнения воздуха. Компания заявляет о планах по снижению углеродного следа, но конкретные сроки и объёмы инвестиций в «зелёную» энергетику пока не раскрыты.

Корпоративное управление

Некоторые эксперты отмечают недостаточную прозрачность в распределении прибыли и высокие дивидендные выплаты, которые могут ограничивать инвестиции в модернизацию. В 2021 году компания выплатила рекордные дивиденды (около 50% от чистой прибыли), что вызвало вопросы у миноритарных акционеров.

Интересные факты

• «Интер РАО» является единственной российской компанией, которая владеет генерирующими активами в странах, не входящих в СНГ (например, в Турции и Грузии).
• В 2019 году компания завершила строительство первой в России плавучей атомной теплоэлектростанции (ПАТЭС) «Академик Ломоносов» (совместно с «Росатомом»), однако сама ПАТЭС не входит в активы «Интер РАО».
• Экспорт электроэнергии в Китай осуществляется по уникальной линии электропередачи, построенной в 2012 году.

Источники

• Годовой отчёт ПАО «Интер РАО» за 2023 год.
• Данные Московской биржи (акции IRGDR).
• Статья «Интер РАО» в Большой российской энциклопедии (2017).
• Материалы РБК и «Коммерсантъ» за 2022—2024 годы.
• Официальный сайт ПАО «Интер РАО» (interrao.ru).