SMBC Aviation Capital

SMBC Aviation Capital — одна из крупнейших в мире лизинговых компаний, специализирующаяся на приобретении, продаже и сдаче в аренду коммерческих самолётов. Компания зарегистрирована в Ирландии, её головной офис расположен в Дублине. SMBC Aviation Capital входит в тройку крупнейших авиализинговых компаний мира по размеру парка воздушных судов и стоимости активов. Компания является совместным предприятием японского банка Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) и японской торговой корпорации Sumitomo Corporation.

История

Основание и ранние годы

Компания была основана в 2001 году под названием SIA Engineering Company как совместное предприятие сингапурской авиакомпании Singapore Airlines и японской корпорации Sumitomo Corporation. Первоначально компания занималась техническим обслуживанием и ремонтом самолётов, но вскоре переключилась на лизинг воздушных судов. В 2004 году компания сменила название на Sumitomo Mitsui Aviation Capital (SMAC) после того, как Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) приобрёл долю в предприятии.

Развитие и расширение

В 2005 году компания разместила свои акции на Токийской фондовой бирже, привлечя капитал для расширения парка. В 2007 году SMAC приобрела 30 самолётов у компании Babcock & Brown, что значительно увеличило её портфель. В 2009 году, в разгар мирового финансового кризиса, компания выкупила часть активов обанкротившегося авиализингового гиганта ILFC (International Lease Finance Corporation).

Переход под контроль SMBC

В 2011 году Sumitomo Mitsui Banking Corporation выкупил долю Singapore Airlines, став единственным акционером компании. В 2012 году компания была переименована в SMBC Aviation Capital. В 2014 году компания провела первичное публичное размещение акций (IPO) на Лондонской фондовой бирже, привлечя около 600 миллионов долларов. В 2016 году SMBC Aviation Capital приобрела 100% акций компании GECAS (GE Capital Aviation Services) у General Electric, что сделало её одним из крупнейших авиализинговых операторов в мире.

Современный этап

В 2020 году, в условиях пандемии COVID-19, SMBC Aviation Capital столкнулась с вызовами, связанными с сокращением авиаперевозок и реструктуризацией долгов авиакомпаний-клиентов. Компания провела реструктуризацию портфеля, продав часть старых самолётов и переориентировавшись на более современные и экономичные модели (Airbus A320neo и Boeing 737 MAX). В 2023 году парк компании насчитывал более 700 самолётов, а стоимость активов превышала 30 миллиардов долларов.

Деятельность и бизнес-модель

Основные направления

SMBC Aviation Capital предоставляет услуги финансового и операционного лизинга коммерческих самолётов. В отличие от финансового лизинга, где арендатор несёт риски и затраты на техническое обслуживание, операционный лизинг предполагает, что лизингодатель (SMBC Aviation Capital) сохраняет право собственности на самолёт и отвечает за его техническое состояние и страхование. Авиакомпании-клиенты арендуют самолёты на срок от 5 до 12 лет, после чего возвращают их лизингодателю.

Парк воздушных судов

Парк SMBC Aviation Capital включает в себя преимущественно узкофюзеляжные самолёты (Airbus A320 family, Boeing 737 family), которые составляют около 80% всех активов. Оставшаяся часть приходится на широкофюзеляжные самолёты (Airbus A330, Boeing 787 Dreamliner) и региональные самолёты (Embraer E-Jet). Компания активно обновляет парк, заказывая новые самолёты у производителей и выкупая подержанные суда на вторичном рынке.

Клиенты

Клиентами SMBC Aviation Capital являются более 100 авиакомпаний по всему миру, включая крупнейших перевозчиков, таких как Delta Air Lines, United Airlines, Ryanair, easyJet, Air France-KLM, Lufthansa, а также российские авиакомпании (до 2022 года). Компания работает преимущественно с авиакомпаниями из Северной Америки, Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона.

Финансовые показатели

Капитализация и рейтинги

SMBC Aviation Capital является публичной компанией, акции которой торгуются на Лондонской фондовой бирже (тикер: SMBC). Рыночная капитализация компании на 2023 год составляла около 4 миллиардов долларов. Кредитные рейтинги компании от ведущих агентств (Moody’s, S&P, Fitch) находятся на уровне инвестиционного класса (A- / A3).

Доходы и прибыль

Выручка компании в 2022 году составила около 1,8 миллиарда долларов, чистая прибыль — около 400 миллионов долларов. Основной источник дохода — лизинговые платежи от авиакомпаний. В 2020-2021 годах компания понесла убытки из-за пандемии, но в 2022 году вернулась к прибыльности.

Регулирование и правовой статус

Ирландская юрисдикция

SMBC Aviation Capital зарегистрирована в Ирландии, которая является одним из крупнейших в мире центров авиационного лизинга. Ирландское законодательство предоставляет благоприятный налоговый режим (ставка корпоративного налога 12,5%) и развитую инфраструктуру для лизинговых операций. Компания подчиняется Центральному банку Ирландии и обязана соблюдать требования по достаточности капитала (в соответствии с Базель III).

Международное регулирование

Как участник рынка авиационного лизинга, SMBC Aviation Capital обязана соблюдать правила Международной организации гражданской авиации (ICAO) и Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA). Деятельность компании также регулируется законами стран, где зарегистрированы самолёты (обычно в Ирландии или на Бермудских островах).

Статус в России

В 2022 году, после введения санкций против России в связи с событиями на Украине, SMBC Aviation Capital прекратила поставки новых самолётов в Россию и потребовала возврата ранее переданных в лизинг воздушных судов. По состоянию на 2023 год компания ведёт судебные разбирательства с российскими страховыми компаниями и авиаперевозчиками по поводу возмещения убытков, связанных с невозвратом самолётов. Российские авиакомпании, использующие самолёты SMBC Aviation Capital, не признаны в РФ экстремистскими или террористическими организациями, однако их деятельность регулируется нормами международного права и санкционными режимами.

Критика и вызовы

Экологические аспекты

Деятельность SMBC Aviation Capital, как и всей авиационной отрасли, подвергается критике со стороны экологических организаций за значительный углеродный след. Компания заявляет о стремлении к декарбонизации, инвестируя в более экономичные самолёты и поддерживая разработку альтернативных видов топлива (SAF — sustainable aviation fuel). Однако конкретные показатели снижения выбросов остаются нераскрытыми.

Риски невозврата самолётов

Как и другие лизинговые компании, SMBC Aviation Capital сталкивается с рисками дефолта авиакомпаний-клиентов и невозврата самолётов. В 2022 году компания потеряла контроль над 17 самолётами, оставшимися в России, что привело к списанию активов на сумму около 1 миллиарда долларов. Подобные риски характерны для рынка авиационного лизинга в целом.

Конкуренция

Рынок авиационного лизинга высококонцентрирован: три крупнейшие компании (SMBC Aviation Capital, AerCap, Air Lease Corporation) контролируют более 40% мирового парка арендуемых самолётов. Конкуренция заставляет SMBC Aviation Capital снижать ставки лизинга и предлагать более гибкие условия, что снижает маржинальность бизнеса.

Интересные факты

• SMBC Aviation Capital является одним из крупнейших заказчиков самолётов Airbus A320neo и Boeing 737 MAX. В 2023 году компания разместила заказ на 100 самолётов A320neo.
• Компания имеет офисы в Дублине, Токио, Сингапуре, Нью-Йорке и Шанхае.
• Средний возраст самолётов в парке SMBC Aviation Capital составляет около 6 лет, что является одним из самых низких показателей среди крупных лизинговых компаний.
• В 2021 году SMBC Aviation Capital стала первой лизинговой компанией, выпустившей «зелёные» облигации на сумму 500 миллионов долларов для финансирования покупки более экономичных самолётов.

Источники

• Официальный сайт SMBC Aviation Capital (smbc.aero)
• Годовые отчёты SMBC Aviation Capital за 2020-2023 годы
• Данные Bloomberg и Reuters по финансовым показателям компании
• Статья «SMBC Aviation Capital: A Global Leader in Aircraft Leasing» в журнале Airfinance Journal (2022)
• Публикации Международной организации гражданской авиации (ICAO) и Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA)