Smith Barney

Smith Barney — это бывшая американская инвестиционно-банковская и брокерская компания, существовавшая с 1938 по 2009 год. На протяжении своей истории она являлась одним из крупнейших финансовых конгломератов США, специализируясь на обслуживании состоятельных частных клиентов (private wealth management), брокерских операциях, управлении активами и инвестиционно-банковских услугах. Название компании стало нарицательным для обозначения элитного финансового консультирования на Уолл-стрит.

История

Основание и ранние годы (1938—1970)

Компания была основана в 1938 году в Нью-Йорке тремя партнёрами: Чарльзом Смитом (Charles Smith), Чарльзом Барни (Charles Barney) и Эдвардом Б. Смитом (Edward B. Smith). Изначально фирма называлась Smith, Barney & Co. и занималась андеррайтингом ценных бумаг и брокерским обслуживанием. В 1940-е годы компания активно участвовала в финансировании промышленных предприятий, включая сталелитейные и автомобильные корпорации. К 1950-м годам Smith Barney стала одним из ведущих инвестиционных банков США, конкурируя с Goldman Sachs и Morgan Stanley.

Слияния и расширение (1970—1990)

В 1970-е годы Smith Barney начала диверсификацию, приобретая региональные брокерские фирмы. В 1977 году компания объединилась с Harris, Upham & Co., что усилило её позиции в розничном брокерском обслуживании. В 1982 году Smith Barney была куплена страховой компанией American Express за 1,5 миллиарда долларов. После этого она стала частью подразделения American Express Financial Services, получив название Smith Barney, Harris Upham & Co..

В 1987 году, после краха фондового рынка (Чёрный понедельник), American Express реструктурировала свои финансовые активы, и Smith Barney была объединена с брокерской фирмой Shearson Lehman Brothers, образовав Shearson Lehman Brothers Holdings. Однако в 1993 году American Express выделила Shearson Lehman в самостоятельную компанию, а Smith Barney вернулась к своему первоначальному названию, но уже в составе новой структуры.

Эпоха Citigroup (1998—2009)

В 1998 году Smith Barney была приобретена банковским гигантом Citigroup (в рамках слияния Citicorp и Travelers Group). Citigroup объединил Smith Barney со своим брокерским подразделением Salomon Brothers, создав Salomon Smith Barney. Это подразделение стало крупнейшим в мире по объёму активов под управлением (более 1 триллиона долларов к 2000 году). В 2003 году, после скандалов с аналитиками (включая дело Джек Грабмена), Citigroup переименовал подразделение в Smith Barney, убрав упоминание Salomon.

В 2008 году, в разгар мирового финансового кризиса, Citigroup столкнулся с серьёзными убытками. В январе 2009 года было объявлено о слиянии Smith Barney с брокерским подразделением Morgan Stanley. Сделка была завершена в июне 2009 года: Morgan Stanley приобрёл контрольный пакет (51%) за 2,75 миллиарда долларов, а оставшиеся 49% были выкуплены к 2013 году. Новое совместное предприятие получило название Morgan Stanley Smith Barney, а затем, в 2012 году, было полностью интегрировано в Morgan Stanley Wealth Management. Бренд Smith Barney был окончательно выведен из употребления в 2013 году.

Ключевые направления деятельности

Управление благосостоянием (Wealth Management)

Основным бизнесом Smith Barney было обслуживание состоятельных частных клиентов (high-net-worth individuals). Компания предлагала:

• Индивидуальное инвестиционное консультирование.
• Управление портфелями ценных бумаг.
• Планирование наследства и налогов.
• Доступ к альтернативным инвестициям (хедж-фонды, частный капитал).

К 2008 году Smith Barney управляла активами на сумму около 1,5 триллиона долларов для более чем 8 миллионов клиентов.

Брокерские операции

Smith Barney была одним из крупнейших брокеров-дилеров на Уолл-стрит, предоставляя услуги по торговле акциями, облигациями, деривативами и валютой. Компания имела собственную исследовательскую аналитику, которая публиковала рекомендации для инвесторов.

Инвестиционно-банковские услуги

До 2003 года Smith Barney (в составе Salomon Smith Barney) активно занималась андеррайтингом IPO, слияниями и поглощениями (M&A), а также выпуском корпоративных облигаций. После скандалов с конфликтом интересов это направление было сокращено, и компания сосредоточилась на управлении активами.

Скандалы и критика

Дело Джек Грабмена (2002—2003)

В 2002 году аналитик Smith Barney Джек Грабмен (Jack Grubman) был обвинён Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в предоставлении заведомо ложных рекомендаций по акциям телекоммуникационных компаний, в частности WorldCom. Грабмен публично рекомендовал покупать акции WorldCom, зная о финансовых проблемах компании. В результате расследования Citigroup выплатил штраф в размере 400 миллионов долларов, а Грабмен был пожизненно отстранён от работы в финансовой индустрии. Этот скандал привёл к реформе регулирования аналитических исследований в США (Закон Сарбейнса-Оксли).

Конфликт интересов в андеррайтинге

В 2003 году Smith Barney стала фигурантом глобального соглашения с SEC и прокуратурой Нью-Йорка, по которому 10 крупнейших инвестиционных банков выплатили 1,4 миллиарда долларов за то, что их аналитики публиковали завышенные рейтинги для привлечения клиентов по андеррайтингу. Smith Barney была оштрафована на 150 миллионов долларов.

Интересные факты

• Происхождение названия: Фамилия Барни (Barney) не имеет отношения к мультипликационному персонажу; она принадлежит одному из основателей.
• Культурное влияние: В 1980-е годы Smith Barney использовала рекламный слоган «We make money the old-fashioned way. We earn it» (Мы зарабатываем деньги по-старинке. Мы их зарабатываем), который стал популярным в США.
• Спорт: Smith Barney спонсировала теннисный турнир Smith Barney Classic (1980—1990-е годы), который проходил в Нью-Йорке.
• Архитектура: Штаб-квартира компании в Нью-Йорке (388 Greenwich Street) была построена в 1960-е годы и позже стала частью офисов Citigroup.

Наследие

После поглощения Morgan Stanley бренд Smith Barney исчез, но его наследие сохранилось в виде подразделения Morgan Stanley Wealth Management, которое продолжает обслуживать состоятельных клиентов. Многие бывшие сотрудники Smith Barney стали основателями собственных независимых консультационных фирм. Компания считается одним из пионеров современного подхода к управлению личными финансами, где акцент делается на долгосрочные отношения с клиентом, а не на разовые сделки.

Источники

• «The House of Morgan: An American Banking Dynasty and the Rise of Modern Finance» — Ron Chernow (1990)
• «The Death of the Banker: The Decline and Fall of the Great Financial Dynasties» — Ron Chernow (1997)
• «Smith Barney: The First 50 Years» — корпоративная история компании (1988)
• «The Great Crash of 2008» — Ross Garnaut, David Llewellyn-Smith (2009)
• «The Fall of the House of Credit: What Went Wrong in Banking and What Can Be Done to Repair the Damage?» — Andrew G. Haldane (2010)
• Публикации SEC: «In the Matter of Smith Barney, Inc.» (2003)
• Архивные материалы The New York Times (1987—2009)