Открыть сервис
Главная → Блог → S&P/ASX 200

S&P/ASX 200

S&P/ASX 200 — это фондовый индекс, отражающий динамику курсов акций 200 крупнейших по рыночной капитализации компаний, акции которых торгуются на Австралийской бирже ценных бумаг (ASX). Индекс является основным бенчмарком австралийского фондового рынка и широко используется инвесторами и управляющими активами для оценки эффективности вложений и как база для создания индексных фондов и производных финансовых инструментов.

История

Индекс S&P/ASX 200 был запущен в апреле 2000 года компанией Standard & Poor’s (ныне S&P Dow Jones Indices) в результате ребрендинга и реструктуризации предыдущих индексов ASX. До этого основным индикатором рынка был All Ordinaries Index (Всеобщий индекс), который охватывал около 500 наиболее ликвидных акций. Однако All Ordinaries имел недостаток: он включал слишком много мелких компаний, что делало его менее точным для оценки крупных институциональных портфелей. S&P/ASX 200 был создан как более узкий и репрезентативный индекс, отражающий поведение 200 крупнейших эмитентов, на долю которых приходится более 80 % рыночной капитализации ASX.

С момента запуска индекс пережил несколько значительных циклов роста и падения. Он достиг исторического максимума в 2007 году перед мировым финансовым кризисом, затем резко упал в 2008–2009 годах. После кризиса индекс восстановился и обновил рекорды в 2010-х годах, чему способствовал бум в горнодобывающем секторе (особенно железной руды и угля) и рост финансового сектора. В 2020 году из-за пандемии COVID-19 индекс обвалился примерно на 30 %, но к 2021 году восстановился. В 2022–2023 годах индекс колебался под влиянием повышения процентных ставок Резервным банком Австралии и глобальной инфляции.

Методология расчёта

Критерии включения

Для включения в индекс S&P/ASX 200 компания должна соответствовать следующим основным требованиям:

  • Акции должны быть зарегистрированы и торговаться на ASX.
  • Рыночная капитализация должна быть достаточной для попадания в топ-200 по данному показателю.
  • Ликвидность акций должна быть высокой: средний дневной объём торгов за последние 12 месяцев должен превышать определённый порог (обычно 0,025 % от общего количества акций в обращении).
  • Компания должна быть зарегистрирована в Австралии или Новой Зеландии, либо её основная деятельность должна быть связана с этими странами.

Взвешивание

Индекс рассчитывается как взвешенный по рыночной капитализации с учётом free-float (доли акций, доступных для свободного обращения). Это означает, что акции компаний с большей рыночной стоимостью и высокой долей свободно обращающихся акций имеют больший вес в индексе. Максимальный вес одной компании ограничен 10 % (правило «кэппинга»), чтобы избежать чрезмерной концентрации.

Пересмотр состава

Состав индекса пересматривается ежеквартально (в марте, июне, сентябре и декабре) на основе данных по капитализации и ликвидности. Компании, выпадающие из топ-200, заменяются новыми. Внеочередные изменения могут происходить в случае слияний, поглощений, банкротств или делистинга.

Структура и компоненты

Отраслевая структура

S&P/ASX 200 имеет ярко выраженную отраслевую структуру, отличающуюся от индексов других развитых рынков (например, S&P 500). Основные сектора по состоянию на 2024 год:

Крупнейшие компании

По состоянию на 2024 год крупнейшими компонентами индекса по рыночной капитализации являются:

Применение

Инвестиционный бенчмарк

S&P/ASX 200 является стандартом для оценки эффективности управления портфелями австралийских акций. Управляющие активами сравнивают доходность своих фондов с доходностью индекса. Если фонд показывает результат ниже индекса, это считается неудовлетворительным.

База для индексных продуктов

На основе S&P/ASX 200 созданы многочисленные биржевые инвестиционные фонды (ETF), в том числе крупнейший австралийский ETF — SPDR S&P/ASX 200 Fund (код ASX: STW). Также существуют фьючерсы и опционы на индекс, торгуемые на ASX и Сиднейской фьючерсной бирже (SFE).

Производные инструменты

Фьючерсы на S&P/ASX 200 (код ASX: AP) являются одним из наиболее ликвидных инструментов на австралийском рынке деривативов. Они используются для хеджирования портфелей, спекуляций и арбитража.

Критика и ограничения

  • Концентрация в финансовом и сырьевом секторах. Высокая доля банков и горнодобывающих компаний делает индекс уязвимым к циклическим спадам в этих отраслях. Например, падение цен на железную руду или кризис в банковском секторе могут сильно ударить по индексу.
  • Недостаточная диверсификация по сравнению с глобальными индексами. S&P/ASX 200 слабо представлен в технологическом секторе, который доминирует в индексах США (S&P 500, Nasdaq). Это ограничивает потенциал роста в периоды технологических бумов.
  • Влияние крупных компаний. Несмотря на правило кэппинга, несколько крупнейших эмитентов (BHP, Commonwealth Bank, CSL) оказывают непропорционально большое влияние на динамику индекса.
  • Не учитывает дивиденды. Индекс S&P/ASX 200 рассчитывается по ценам акций без учёта дивидендных выплат. Существует отдельная версия — S&P/ASX 200 Accumulation Index, которая учитывает реинвестированные дивиденды и более точно отражает полную доходность.

Интересные факты

  • S&P/ASX 200 является одним из старейших и наиболее уважаемых индексов в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
  • Австралийский фондовый рынок имеет высокую дивидендную доходность по сравнению с рынками США и Европы, что частично связано с налоговой системой (франкинг-кредиты).
  • Индекс часто называют «ASX 200» или просто «200», хотя официальное название включает бренд S&P.
  • В 2020 году индекс потерял более 30 % за два месяца из-за пандемии, но восстановился до докризисного уровня менее чем за год.

Источники

  • S&P Dow Jones Indices. «S&P/ASX 200 Methodology».
  • ASX Limited. «ASX Indices Overview».
  • Reserve Bank of Australia. «Financial Stability Review».
  • Morningstar Australia. «S&P/ASX 200 Fact Sheet».
  • Australian Securities Exchange. «Historical Data for S&P/ASX 200».

BFOmetr — база данных и аналитика по компаниям России.

На главную BFOmetr →

Похожие материалы