TPG Growth

TPG Growth — это инвестиционное подразделение американской частной инвестиционной компании TPG Capital, специализирующееся на вложениях в быстрорастущие компании среднего и малого бизнеса на различных стадиях развития, включая поздние венчурные инвестиции и сделки по выкупу (buyout). TPG Growth управляет фондами, ориентированными на инвестиции в компании с высоким потенциалом роста, часто в развивающихся отраслях, таких как технологии, здравоохранение, потребительские товары и финансовые услуги.

История

TPG Growth было основано в 2007 году как отдельное подразделение внутри TPG Capital, одной из крупнейших частных инвестиционных компаний мира, основанной в 1992 году Дэвидом Бондерманом, Джимом Коултером и Уильямом Прайсом. Целью создания TPG Growth было расширение инвестиционной деятельности компании на сегмент быстрорастущих компаний, которые не соответствуют традиционным критериям крупных сделок TPG Capital, обычно ориентированных на зрелые компании с капитализацией в миллиарды долларов.

Первоначально TPG Growth управляло фондом объемом около 1 миллиарда долларов. В последующие годы подразделение привлекло дополнительные средства, включая TPG Growth II (2010 год) и TPG Growth III (2013 год). К 2020 году совокупный капитал под управлением TPG Growth превысил 10 миллиардов долларов.

Инвестиционная стратегия

TPG Growth придерживается стратегии «ростового капитала» (growth equity), которая предполагает инвестиции в компании, демонстрирующие устойчивый рост выручки и прибыли, но еще не достигшие стадии зрелости. В отличие от классического венчурного капитала, TPG Growth обычно вкладывает средства на более поздних стадиях — в компании, которые уже имеют проверенную бизнес-модель, но нуждаются в капитале для масштабирования, выхода на новые рынки или финансирования слияний и поглощений.

Ключевые характеристики стратегии:

• Размер инвестиций: от 20 до 200 миллионов долларов на одну сделку.
• Доля владения: обычно от 10% до 30% акций компании, но возможен и контрольный пакет.
• Срок удержания: от 3 до 7 лет.
• Целевые отрасли: технологии, здравоохранение, потребительские товары, финансовые услуги, образование, энергетика.

Классификация фондов

TPG Growth управляет несколькими фондами, различающимися по размеру, географической направленности и стадии инвестиций:

Кроме того, подразделение управляет специализированными фондами, такими как TPG Healthcare Growth и TPG Growth China, ориентированными на конкретные регионы или отрасли.

Примеры инвестиций

TPG Growth осуществило сотни инвестиций по всему миру. Ниже приведены некоторые известные примеры:

Технологии

• Uber (2014) — инвестиция в размере около 200 миллионов долларов в компанию по перевозкам, которая впоследствии стала публичной.
• Spotify (2015) — вложение в шведский музыкальный стриминговый сервис.
• Airbnb (2016) — участие в раунде финансирования платформы для краткосрочной аренды жилья.

Здравоохранение

• GoodRx (2018) — инвестиция в платформу для сравнения цен на рецептурные препараты.
• Ro (2020) — вложение в телемедицинскую компанию.

Потребительские товары

• The Honest Company (2015) — инвестиция в компанию по производству экологически чистых товаров для дома и ухода за детьми, основанную актрисой Джессикой Альбой.
• Allbirds (2018) — вложение в производителя обуви из натуральных материалов.

Финансовые услуги

• Nubank (2018) — инвестиция в бразильский цифровой банк, который стал одним из крупнейших в Латинской Америке.
• Plaid (2019) — вложение в финтех-компанию, предоставляющую API для подключения банковских счетов.

География деятельности

TPG Growth имеет глобальный охват, с офисами в Сан-Франциско, Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге, Шанхае и Мумбаи. Подразделение активно инвестирует в Северной Америке, Европе, Азии и Латинской Америке. В России и странах СНГ TPG Growth не имеет значительных инвестиций, хотя материнская компания TPG Capital ранее участвовала в сделках на российском рынке, например, в 2007 году приобрела долю в сети супермаркетов «Азбука вкуса» (позднее продана).

Критика

Деятельность TPG Growth, как и других частных инвестиционных компаний, подвергается критике по нескольким направлениям:

• Краткосрочная ориентация: Критики утверждают, что частные инвестиционные компании, включая TPG Growth, часто ориентируются на быстрый выход из инвестиций (через IPO или продажу стратегическому инвестору), что может приводить к сокращению долгосрочных инвестиций в развитие компаний.
• Влияние на занятость: В некоторых случаях после приобретения доли TPG Growth проводило реструктуризацию, которая приводила к сокращению рабочих мест.
• Прозрачность: Как частная компания, TPG Growth не обязана раскрывать детали своих сделок, что ограничивает возможности общественного контроля.

Интересные факты

• TPG Growth является одним из крупнейших инвесторов в компании, основанные женщинами и представителями меньшинств. В 2020 году подразделение запустило инициативу TPG Rise Climate, направленную на инвестиции в устойчивое развитие.
• В 2021 году TPG Growth объявило о создании фонда объемом 2 миллиарда долларов, ориентированного на инвестиции в компании, связанные с изменением климата.
• Некоторые из портфельных компаний TPG Growth, такие как Uber и Spotify, стали публичными и достигли рыночной капитализации в десятки миллиардов долларов.

Источники

• TPG Capital. Официальный сайт компании.
• PitchBook. Данные по инвестициям TPG Growth.
• Bloomberg. Статьи о сделках TPG Growth.
• Wall Street Journal. Аналитика по частным инвестициям.
• Crunchbase. Профиль TPG Growth.