Ценные бумаги — виды, функции, обращение¶
Ценные бумаги — это документы, которые удостоверяют имущественные права их владельца и могут обращаться на рынке, то есть продаваться, покупаться, дариться или передаваться по наследству. Простыми словами, ценная бумага — это «бумага на право»: она подтверждает, что её держатель имеет определённые требования к эмитенту (тому, кто выпустил бумагу) — например, право получить деньги, долю в компании или имущество.
¶Правовая основа в России
В Российской Федерации понятие ценных бумаг закреплено в статье 142 Гражданского кодекса РФ. Согласно законодательству, ценная бумага является документом, установленной формы и реквизитов, удостоверяющим имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа. Отдельные виды ценных бумаг и порядок их обращения регулируются Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22 апреля 1996 года.
¶Основные виды
Ценные бумаги классифицируют по нескольким признакам.
По форме выпуска различают:
- Именные — с указанием владельца (например, акции);
- Предъявительские — владелец определяется по факту предъявления документа;
- Ордерные — передаются по приказу владельца (векселя).
По характеру прав, которые удостоверяют бумаги, выделяют:
- Акции — долевые бумаги, подтверждающие участие в уставном капитале акционерного общества и право на получение дивидендов;
- Облигации — долговые бумаги, по которым эмитент обязуется вернуть номинальную стоимость и выплатить проценты (купон);
- Векселя — долговые обязательства, по которым заёмщик обязуется уплатить определённую сумму в указанный срок;
- Чеки — распоряжение плательщику выплатить указанную сумму предъявителю чека;
- Сберегательные (депозитные) сертификаты — подтверждают вклад в банк и право на его возврат с процентами;
- Коносаменты — подтверждают право на получение груза, перевозимого морским транспортом;
- Инвестиционные паи — удостоверяют долю в паевом фонде (ПИФ).
По сроку обращения бумаги делятся на бессрочные (акции) и срочные (облигации, векселя). По форме выпуска — на документарные (существуют в бумажной или электронной форме с обязательными реквизитами) и бездокументарные (права фиксируются в реестре, бумажный документ отсутствует — в современной России большинство ценных бумаг имеют бездокументарную форму).
¶Функции ценных бумаг
Ценные бумаги выполняют несколько ключевых функций на финансовом рынке:
- Инвестиционная — дают возможность вложить капитал и получить доход (дивиденды, проценты, рост стоимости).
- Кредитная — облигации и векселя служат инструментом заимствования средств.
- Расчётная — некоторые бумаги (векселя, чеки) могут использоваться как средство платежа.
- Контрольная — акции позволяют участвовать в управлении компанией через голосование на общем собрании.
- Регулирующая — государство через выпуск облигаций управляет уровнем денежной массы и долговой нагрузкой.
¶Эмитенты и инвесторы
Эмитент — это юридическое лицо или орган государственной власти, выпускающий ценные бумаги. Среди российских эмитентов — крупные компании («Газпром», «ЛУКОЙЛ», Сбербанк), муниципалитеты и Российская Федерация (выпускает облигации ОФЗ — облигации федерального займа).
Инвестор — приобретатель бумаг, рассчитывающий на доход. Инвесторы делятся на институциональных (банки, пенсионные фонды, страховые компании) и частных (физические лица).
¶Рынок ценных бумаг в России
Основные организованные торговые площадки России — Московская биржа (MOEX), включающая секции акций, облигаций и производных финансовых инструментов. Нерегулируемый (внебиржевой) рынок также существует, но основной объём сделок приходится на биржу.
Доход по ценным бумагам в России облагается налогом на доходы физических лиц (НДФЛ), при этом с 2021 года действует льготный режим для индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) — двух типов: тип А даёт вычет на взнос, тип Б освобождает от налога на прибыль.
¶Риски
Инвестирование в ценные бумаги сопряжено с рисками:
- Рыночный риск — снижение стоимости бумаги из-за конъюнктуры;
- Кредитный (эмитентский) риск — неспособность эмитента выполнить обязательства (дефолт);
- Ликвидность риск — невозможность быстро продать бумагу по приемлемой цене;
- Инфляционный риск — обесценение дохода в реальном выражении.
¶История в России
Первые ценные бумаги появились в России в конце XVII — начале XVIII века: в 1698 году Петр I ввёл подушную подать, и для её сбора использовались специальные свидетельства. Акционерные общества и выпуск акций начали развиваться в XIX веке — в 1806 году был учрежден Коммерческий банк, а в 1817 году создан Государственный коммерческий банк. В советский период частный рынок ценных бумаг фактически прекратил существование, возродившись в начале 1990-х годов вместе с приватизацией и созданием Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ, 1993), ставшей основой современной Московской биржи.
Источники:
- Гражданский кодекс Российской Федерации, часть первая, статья 142
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996
- Братко А. Г. «Рынок ценных бумаг»
- Рогов М. А. «Рынок ценных бумаг»
- Московская биржа — официальная статистика и справочные материалы