Фердинанд Пекора

Фердинанд Пекора — американский юрист и государственный служащий, наиболее известный как главный следователь Сенатского комитета по банковскому делу и валюте в ходе расследования причин Великой депрессии. Его работа, проведённая в 1933—1934 годах, привела к разоблачению масштабных злоупотреблений в банковском секторе и фондовом рынке США, что стало катализатором для принятия ряда фундаментальных законов, регулирующих финансовую систему, включая Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о банках 1933 года (известный как Закон Гласса — Стиголла).

Ранние годы и образование

Фердинанд Джей Пекора родился 19 января 1882 года в городе Нью-Йорк, в семье итальянских иммигрантов. Его отец, Франческо Пекора, был портным, мать, Антониетта, занималась домашним хозяйством. Семья жила в бедности, и Фердинанд с детства столкнулся с необходимостью зарабатывать на жизнь. Он окончил начальную школу, но из-за финансовых трудностей не смог сразу продолжить образование. В возрасте 14 лет он начал работать курьером в юридической фирме.

Проявив усердие и способности, Пекора заинтересовался правом. Он посещал вечерние курсы в Нью-Йоркской школе права (ныне Юридическая школа Нью-Йоркского университета), а затем поступил в Колумбийский университет, где в 1911 году получил степень бакалавра права (LL.B.). После окончания университета он был принят в коллегию адвокатов штата Нью-Йорк.

Карьера до Сенатского комитета

После получения юридического образования Пекора начал частную практику в Нью-Йорке. Он специализировался на гражданских делах, включая иски о возмещении ущерба и корпоративные споры. В 1918 году он был назначен помощником окружного прокурора Нью-Йорка, где занимался уголовными делами, в том числе расследованиями финансовых преступлений. В 1922 году он вернулся к частной практике, но продолжал участвовать в общественной деятельности, в частности, в Комиссии по расследованию злоупотреблений в сфере недвижимости штата Нью-Йорк.

В 1930 году Пекора был назначен специальным советником (главным следователем) Сенатского комитета по банковскому делу и валюте, который возглавлял сенатор Питер Норбек. Однако основная работа комитета развернулась после того, как в 1933 году председателем стал сенатор Дункан Флетчер, а сам Пекора был назначен главным следователем.

Расследование Pecora

Предпосылки

Великая депрессия, начавшаяся после краха фондового рынка в 1929 году, вызвала массовое разорение банков, потерю сбережений миллионов американцев и глубокий экономический кризис. В обществе росло недоверие к финансовым институтам и политикам, которых обвиняли в коррупции и бездействии. В 1932 году президент Герберт Гувер поручил провести расследование деятельности банков, но оно было ограниченным. С приходом к власти Франклина Рузвельта в 1933 году Конгресс США усилил давление на финансовый сектор.

Ход расследования

Сенатский комитет по банковскому делу и валюте под руководством Пекоры начал публичные слушания в марте 1933 года. Пекора и его команда (включая юристов и бухгалтеров) собрали тысячи документов, включая внутренние меморандумы, отчёты и переписку крупнейших банков и инвестиционных компаний. Основное внимание уделялось деятельности таких гигантов, как National City Bank (предшественник Citibank), Chase National Bank, J.P. Morgan & Co., а также инвестиционных банков, таких как Goldman Sachs и Lehman Brothers.

Слушания транслировались по радио и широко освещались в прессе. Пекора лично допрашивал руководителей банков, в том числе Чарльза Митчелла (президент National City Bank) и Джона Моргана-младшего. В ходе допросов были вскрыты следующие злоупотребления:

• Продажа рискованных ценных бумаг: Банки продавали клиентам (включая мелких вкладчиков) облигации и акции сомнительного качества, не раскрывая риски. Например, National City Bank активно продавал облигации стран Латинской Америки, которые позже дефолтили.
• Манипуляции с акциями: Банки и инвестиционные компании создавали «пулы» для искусственного повышения или понижения цен на акции, получая прибыль за счёт других инвесторов. В частности, было раскрыто, что J.P. Morgan & Co. участвовала в манипуляциях с акциями компании Allegheny Corporation.
• Конфликт интересов: Руководители банков одновременно занимали должности в советах директоров компаний, чьи ценные бумаги они продавали, что создавало конфликт интересов. Например, Чарльз Митчелл был членом совета директоров нескольких компаний, чьи облигации продавал National City Bank.
• Налоговые уклонения: Было выявлено, что многие банкиры, включая Митчелла, уклонялись от уплаты налогов, используя сложные схемы с продажей акций и получением займов.
• Секретные счета и бонусы: Руководители банков получали огромные бонусы и зарплаты, в то время как их банки терпели убытки. Например, Чарльз Митчелл получил бонус в размере 1,4 миллиона долларов в 1929 году, а его банк в 1932 году объявил о дефиците.

Итоги и последствия

Расследование Пекоры длилось около 18 месяцев и завершилось в 1934 году. Его результаты оказали огромное влияние на общественное мнение и законодательство. Основные последствия:

• Принятие Закона о ценных бумагах 1933 года (Securities Act of 1933): Закон обязал эмитентов ценных бумаг раскрывать полную и достоверную информацию о своих финансовых показателях и рисках, а также ввёл уголовную ответственность за мошенничество.
• Принятие Закона о банках 1933 года (Glass-Steagall Act): Закон разделил коммерческие и инвестиционные банки, запретив коммерческим банкам заниматься инвестиционной деятельностью (например, торговлей акциями) и наоборот. Также была создана Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC).
• Создание Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC): В 1934 году была создана SEC — независимый федеральный орган, регулирующий фондовый рынок и защищающий права инвесторов. Первым председателем SEC стал Джозеф Кеннеди.
• Уголовные преследования: Чарльз Митчелл был привлечён к уголовной ответственности за уклонение от уплаты налогов, но позже оправдан. Другие банкиры также столкнулись с судебными исками.

Дальнейшая карьера

После завершения расследования Пекора в 1934 году был назначен председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Он занимал этот пост до 1935 года, когда его сменил Джеймс Ландис. В SEC Пекора участвовал в разработке первых правил регулирования фондового рынка.

В 1935 году Пекора вернулся к частной юридической практике в Нью-Йорке. Он также занимался общественной деятельностью, в частности, работал в Комиссии по расследованию злоупотреблений в сфере страхования. В 1940 году он был назначен специальным советником генерального прокурора США по вопросам, связанным с антимонопольным законодательством.

В 1941 году, после вступления США во Вторую мировую войну, Пекора был назначен главным юрисконсультом Управления по контролю за ценами (Office of Price Administration), где занимался регулированием цен и предотвращением спекуляции. Он ушёл в отставку в 1943 году.

Личная жизнь и смерть

Фердинанд Пекора был женат на Элизабет Уилсон, у них было двое детей. Он умер 7 декабря 1971 года в Нью-Йорке в возрасте 89 лет. Его вклад в реформирование финансовой системы США признаётся значительным, а само расследование стало образцом для последующих парламентских расследований.

Критика и наследие

Расследование Пекоры подвергалось критике со стороны бизнес-сообщества и консервативных политиков, которые утверждали, что оно было чрезмерно политизированным и направлено на дискредитацию капитализма. Некоторые историки отмечают, что слушания носили характер «охоты на ведьм» и способствовали созданию негативного образа банкиров в обществе.

Тем не менее, большинство историков и экономистов признают, что расследование Пекоры сыграло ключевую роль в создании современной системы финансового регулирования в США. Принятые после него законы (Glass-Steagall Act, Securities Act, создание SEC) действовали десятилетиями и считаются основой стабильности финансовой системы. Отмена Glass-Steagall Act в 1999 году (закон Грэмма — Лича — Блайли) часто связывают с последующим финансовым кризисом 2008 года, что вновь привлекло внимание к наследию Пекоры.

Источники

• Pecora, Ferdinand. Wall Street Under Oath: The Story of Our Modern Money Changers. Simon & Schuster, 1939.
• Schlesinger, Arthur M. Jr. The Age of Roosevelt: The Coming of the New Deal. Houghton Mifflin, 1958.
• Geisst, Charles R. Wall Street: A History. Oxford University Press, 1997.
• United States Senate. Hearings Before the Committee on Banking and Currency, United States Senate, 72nd Congress, 1st Session, on S. 84. U.S. Government Printing Office, 1933.
• Balleisen, Edward J. Fraud: An American History from Barnum to Madoff. Princeton University Press, 2017.