Лизинг воздушных судов: механизм и практика¶

Лизинг воздушных судов — это долгосрочная аренда самолётов и вертолётов, при которой авиакомпания (лизингополучатель) получает воздушное судно во временное владение и пользование от лизинговой компании (лизингодателя) за регулярные платежи. В отличие от покупки, лизинг позволяет перевозчикам эксплуатировать современную авиатехнику без значительных единовременных капитальных затрат, сохраняя оборотный капитал и гибкость парка.

¶Механизм лизинга

В сделке участвуют три основные стороны: авиакомпания, лизинговая компания и производитель воздушных судов. Лизингодатель приобретает самолёт у производителя (Boeing, Airbus, «Иркут» и др.) и передаёт его авиакомпании на условиях договора лизинга. Авиакомпания выплачивает лизинговые платежи, которые включают амортизацию стоимости судна, процентную маржу лизингодателя и дополнительные расходы.

Лизинговые платежи рассчитываются исходя из стоимости судна, срока договора, остаточной стоимости и процентной ставки. Типичный срок лизинга узкофюзеляжного самолёта составляет 8–12 лет, широкофюзеляжного — 10–15 лет. По окончании срока договора судно возвращается лизингодателю либо выкупается авиакомпанией по остаточной стоимости.

¶Виды лизинга

¶Финансовый лизинг

При финансовом лизинге срок договора сопоставим со сроком полезной службы судна. Право собственности по окончании договора может переходить к авиакомпании. Лизингополучатель несёт ответственность за техническое обслуживание, страхование и регистрацию судна. Этот вид лизинга фактически является формой долгосрочного финансирования покупки.

¶Операционный лизинг

Операционный лизинг предполагает более короткий срок (обычно 5–10 лет), а судно возвращается лизингодателю по окончании договора. Лизингодатель принимает на себя риски остаточной стоимости и часто предоставляет комплексные услуги по техническому обслуживанию. Для авиакомпаний это способ быстро нарастить парк без долгосрочных обязательств.

¶Sale-and-leaseback

Сделка обратного лизинга, при которой авиакомпания продаёт собственное воздушное судно лизинговой компании и одновременно берёт его в лизинг. Это позволяет перевозчику высвободить капитал, замороженный в активах, сохранив эксплуатацию судна.

¶Крупнейшие лизингодатели

Мировой рынок лизинга воздушных судов консолидирован. Крупнейшими лизингодателями являются AerCap (Ирландия), SMBC Aviation Capital (Ирландия), Air Lease Corporation (США), Avolon (Ирландия), BOC Aviation (Сингапур). На долю лизинговых компаний приходится около 50–55% мирового парка коммерческих самолётов.

В России до 2022 года значительную долю парка составляли суда, взятые в лизинг у зарубежных компаний. После введения санкционных ограничений российские авиакомпании столкнулись с требованием возврата более 500 самолётов. Часть судов была выкуплена, часть переведена в российский реестр, а расчёты по договорам с недружественными лизингодателями были переведены в рубли на специальные счета типа «С».

¶Преимущества и недостатки

Преимущества лизинга для авиакомпаний:

• снижение первоначальных капитальных затрат;
• возможность обновления парка современными судами;
• гибкость управления ёмкостью парка;
• налоговые льготы (лизинговые платежи относятся на себестоимость).

Недостатки:

• общая стоимость лизинга за весь срок превышает стоимость покупки;
• ограничения по модификациям и переоборудованию судна;
• зависимость от условий лизингодателя;
• валютные риски при международных сделках.

¶Практика в России

В России лизинг воздушных судов регулируется Федеральным законом № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)». Крупнейшим национальным лизингодателем является «Авиакапитал-Сервис» (дочерняя структура госкорпорации «Ростех»), которая владеет парком отечественных самолётов Sukhoi Superjet 100, Ту-214, Ил-96 и МС-21. Государственные программы субсидирования лизинговых платежей направлены на стимулирование закупок российской авиатехники.

С 2022 года в условиях ограничения доступа к западным самолётам и запчастям российские авиакомпании активно переориентируются на отечественные воздушные суда, приобретаемые преимущественно через национальные лизинговые компании. Правительство РФ утвердило программу, предусматривающую поставку более 600 новых самолётов отечественного производства до 2030 года, в том числе через механизм лизинга с государственной поддержкой.

¶Ключевые договорные условия

Договор лизинга воздушного судна включает условия по срокам поставки, техническим характеристикам, графику платежей, порядку страхования, обязательствам по техническому обслуживанию, условиям возврата судна. Особое значение имеет условие о регистрации судна: воздушное судно может быть зарегистрировано в реестре страны лизингодателя (например, Ирландии, Бермуд) или страны эксплуатанта. Международные договоры (Кейптаунская конвенция) обеспечивают защиту прав лизингодателей при неисполнении обязательств авиакомпанией.