Майкл Бьюрри: биография инвестора

Майкл Бьюрри (англ. Michael Burry; род. 19 июня 1971, Сан-Хосе, Калифорния) — американский инвестор, врач по образованию, основатель и управляющий хедж-фонда Scion Capital. Получил широкую известность как один из первых инвесторов, предсказавших ипотечный кризис в США 2007–2008 годов и заработавших на нём значительное состояние. Его история легла в основу книги Майкла Льюиса «Большая игра на понижение» (2010) и одноимённого фильма 2015 года, где роль Бьюрри исполнил Кристиан Бейл.

Ранние годы и образование

Майкл Бьюрри родился в семье инженера и медсестры. В детстве он потерял левый глаз из-за ретинобластомы — редкой формы рака сетчатки, в результате чего носит стеклянный протез. С ранних лет проявлял интерес к математике и финансам, однако по настоянию семьи поступил на медицинский факультет Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе, который окончил в 1997 году с дипломом врача. Впоследствии он получил степень доктора медицины в Медицинской школе Вандербильта в Нэшвилле, штат Теннесси.

Несмотря на медицинское образование, Бьюрри продолжал самостоятельно изучать фондовый рынок. Во время учёбы в ординатуре он начал вести интернет-блог, посвящённый анализу акций, где публиковал детальные разборы компаний и макроэкономические прогнозы. Его аналитические способности привлекли внимание профессиональных управляющих капиталом.

Карьера в управлении капиталом

В 2000 году Бьюрри оставил медицину и основал собственный хедж-фонд Scion Capital, начальный капитал которого составил около 600 тысяч долларов, привлечённых от частных инвесторов. Стратегия фонда строилась на глубоком фундаментальном анализе и поиске недооценённых активов. Бьюрри отличался независимостью суждений, скептическим отношением к рыночному консенсусу и готовностью к долгосрочным позициям, противоречащим общим настроениям.

В первые годы работы Scion Capital показывал стабильно высокую доходность, значительно опережая среднерыночные показатели. К 2005 году активы фонда превысили 600 миллионов долларов.

Предсказание ипотечного кризиса

В середине 2000-х годов Бьюрри обратил внимание на устойчивый рост цен на жильё в США и ухудшение качества ипотечных кредитов. Проанализировав структуру рынка субстандартного ипотечного кредитования, он пришёл к выводу, что пузырь на рынке недвижимости неизбежно лопнет. В 2005 году Scion Capital начал приобретать кредитные дефолтные свопы (CDS) на ипотечные облигации, фактически делая ставку на их обесценение.

Эта стратегия встретила серьёзное сопротивление со стороны инвесторов фонда и контрагентов, которые считали её ошибочной. В течение 2006–2007 годов рынок продолжал расти, а позиции Scion Capital приносили убытки. Часть инвесторов потребовала вывода средств, что вынудило Бьюрри ограничить погашения. Несмотря на давление, он сохранил позиции и дождался краха рынка в 2007 году. В результате фонд заработал для своих инвесторов около 700 миллионов долларов, а личное состояние Бьюрри оценивалось в 100 миллионов долларов.

Закрытие Scion Capital и дальнейшая деятельность

В 2008 году, после достижения пиковых результатов, Бьюрри закрыл Scion Capital и вернул средства инвесторам, объяснив это усталостью и нежеланием продолжать управлять чужим капиталом. В последующие годы он вёл частную инвестиционную деятельность, периодически публикуя комментарии о рынке.

В 2010-х годах Бьюрри вновь привлёк внимание СМИ своими прогнозами и инвестиционными позициями. В 2015 году он сообщил о ставке против акций компаний, связанных с производством пассивных индексных фондов, предсказав пузырь на этом рынке. В 2020–2021 годах он публично предупреждал о переоценённости рынка акций, в частности технологических компаний, и о рисках, связанных с ростом популярности мемных акций и криптовалют.

Инвестиционная философия

Бьюрри известен своим консервативным и аналитическим подходом к инвестициям. Он отдаёт предпочтение глубокому изучению финансовой отчётности, макроэкономических данных и поведенческих факторов рынка. Его стиль характеризуется высокой степенью независимости, готовностью идти против общепринятого мнения и долгосрочным горизонтом вложений. Бьюрри неоднократно критиковал спекулятивные практики, чрезмерное использование заёмных средств и слепое следование рыночным трендам.

В массовой культуре

История Майкла Бьюрри стала центральной в книге Майкла Льюиса «Большая игра на понижение» (The Big Short, 2010), посвящённой событиям, предшествовавшим финансовому кризису 2008 года. В 2015 году режиссёр Адам Маккей снял по книге фильм «Игра на понижение», получивший премию «Оскар» за лучший адаптированный сценарий. Роль Бьюрри исполнил актёр Кристиан Бейл, за которую он был номинирован на «Оскар» в категории «Лучшая мужская роль».

Личная жизнь

Майкл Бьюрри женат, имеет двух детей. Семья проживает в городе Сарасота, штат Флорида. Бьюрри известен своим замкнутым образом жизни, редко даёт интервью и не ведёт публичных социальных сетей. Свою медицинскую практику он не возобновлял, однако сохраняет интерес к медицине и науке.

Критика и оценка

Деятельность Бьюрри оценивается неоднозначно. Сторонники называют его одним из самых проницательных инвесторов своего поколения, сумевшим не только предсказать кризис, но и заработать на нём. Критики указывают на то, что его ставки против рынка в отдельные периоды приносили значительные убытки инвесторам, а также на сложность воспроизведения его стратегий в реальных условиях. Сам Бьюрри неоднократно заявлял, что его главной целью была не прибыль, а подтверждение собственного анализа, и что он не считает себя героем, а лишь человеком, вовремя заметившим очевидные, по его мнению, дисбалансы рынка.

Источники

• Льюис М. «Большая игра на понижение: Тайные пружины финансовой катастрофы» (2010).
• Фильм «Игра на понижение» (2015), реж. Адам Маккей.
• Публикации Bloomberg, Reuters и The Wall Street Journal о деятельности Майкла Бьюрри.