NASDAQ Composite

NASDAQ Composite — это фондовый индекс, отражающий динамику цен акций всех компаний, обыкновенные акции которых торгуются на фондовой бирже NASDAQ. Индекс рассчитывается по методологии взвешенной по рыночной капитализации, что означает, что компании с большей рыночной стоимостью оказывают большее влияние на его значение. NASDAQ Composite является одним из трёх наиболее широко используемых и цитируемых фондовых индексов США наряду с Dow Jones Industrial Average и S&P 500.

История

Создание и ранние годы

Индекс был впервые рассчитан 5 февраля 1971 года с базовым значением 100 пунктов. Создание индекса было связано с запуском самой биржи NASDAQ в 1971 году как первой в мире электронной фондовой биржи. В первые годы существования индекс демонстрировал умеренный рост, отражая развитие рынка акций технологических и растущих компаний, которые составляли основу листинга NASDAQ.

Эпоха доткомов

Наиболее драматичный период в истории NASDAQ Composite пришёлся на конец 1990-х — начало 2000-х годов, известный как «пузырь доткомов». Благодаря бурному росту акций интернет-компаний и технологических стартапов индекс вырос с примерно 1000 пунктов в 1995 году до исторического максимума 5048,62 пункта 10 марта 2000 года. Однако последующий крах пузыря привёл к резкому падению: к октябрю 2002 года индекс опустился до 1114,11 пункта, потеряв более 78% своей стоимости.

Восстановление и новый рост

После кризиса 2000-х годов NASDAQ Composite постепенно восстанавливался. К 2007 году индекс превысил отметку 2800 пунктов, но затем последовал спад во время мирового финансового кризиса 2008 года, когда в ноябре 2008 года индекс упал до 1295,48 пункта. Восстановление после кризиса 2008 года было более устойчивым. В апреле 2015 года индекс впервые с 2000 года превысил отметку 5000 пунктов, а 23 апреля 2015 года достиг нового исторического максимума — 5092,08 пункта. В 2016—2017 годах индекс продолжил рост, чему способствовали успехи крупных технологических компаний, таких как Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (Google) и Meta (организация признана экстремистской и запрещена в РФ).

Пандемия COVID-19 и последующий период

В марте 2020 года, в начале пандемии COVID-19, NASDAQ Composite упал до 6631,42 пункта, но затем начал стремительное восстановление, подстёгнутое политикой низких процентных ставок и ростом спроса на технологии удалённой работы и цифровые услуги. 10 июня 2020 года индекс впервые превысил отметку 10000 пунктов. В последующие годы рост продолжился, и в ноябре 2021 года NASDAQ Composite достиг исторического максимума — 16212,23 пункта. В 2022 году индекс испытал значительное снижение на фоне повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США и опасений рецессии, но к 2023—2024 годам частично восстановился.

Методология расчёта

Состав индекса

В состав NASDAQ Composite входят все обыкновенные акции, торгуемые на бирже NASDAQ, включая акции американских и иностранных компаний, а также акции компаний с различной рыночной капитализацией — от крупнейших (large-cap) до малых (small-cap). Исключение составляют некоторые классы акций, например, привилегированные акции, а также акции компаний, находящихся в процедуре банкротства. По состоянию на 2024 год в индекс входит более 3000 компаний.

Взвешивание по рыночной капитализации

Индекс рассчитывается как сумма рыночных капитализаций всех входящих в него компаний, делённая на делитель индекса (divisor). Рыночная капитализация каждой компании определяется как произведение текущей цены акции на общее количество акций в обращении. Делитель индекса корректируется для учёта корпоративных действий (сплиты, дивиденды, слияния и поглощения, делистинг) и обеспечивает сопоставимость значений индекса во времени. Это означает, что изменение цены акции крупной компании, такой как Apple или Microsoft, оказывает гораздо большее влияние на индекс, чем изменение цены акции небольшой компании.

Пересмотр и корректировки

Состав индекса пересматривается ежедневно, так как он автоматически включает все новые листинги на NASDAQ и исключает делистированные компании. Корректировки делителя производятся после закрытия торгов в день, когда происходит соответствующее корпоративное событие.

Секторальный состав и структура

Технологический сектор

Наибольшую долю в NASDAQ Composite занимают компании технологического сектора. По состоянию на 2024 год на них приходится более 50% веса индекса. Ключевые подсектора включают:

• Программное обеспечение и услуги: Microsoft, Oracle, Salesforce.
• Полупроводники: Intel, NVIDIA, AMD, Broadcom.
• Интернет-услуги и розничная торговля: Amazon, Alphabet (Google), Meta (организация признана экстремистской и запрещена в РФ), Netflix.
• Аппаратное обеспечение: Apple, Dell, HP.

Потребительский сектор

Второй по значимости сектор — потребительский, включающий как компании циклического спроса (дискреционные товары), так и компании первой необходимости. Крупнейшие представители: Amazon (частично классифицируется как потребительская), Tesla, PepsiCo, Costco.

Здравоохранение

Сектор здравоохранения представлен крупными фармацевтическими и биотехнологическими компаниями, такими как Gilead Sciences, Amgen, Regeneron Pharmaceuticals, а также производителями медицинского оборудования.

Другие сектора

В меньшей степени в индексе представлены финансовый сектор, промышленность, энергетика и телекоммуникации. В отличие от индекса Dow Jones Industrial Average, NASDAQ Composite включает значительно больше компаний из сферы высоких технологий и биотехнологий.

Сравнение с другими индексами

NASDAQ Composite vs NASDAQ-100

Основное отличие заключается в широте охвата. NASDAQ-100 включает только 100 крупнейших нефинансовых компаний, торгуемых на NASDAQ, в то время как NASDAQ Composite охватывает все компании, включая финансовые и малые предприятия. NASDAQ-100 также взвешивается по модифицированной рыночной капитализации, что ограничивает вес отдельных компаний.

NASDAQ Composite vs S&P 500

S&P 500 включает 500 крупнейших публичных компаний США, торгуемых на различных биржах (NYSE, NASDAQ, CBOE), и является более диверсифицированным по секторам. NASDAQ Composite имеет более высокую концентрацию в технологическом секторе, что делает его более волатильным, но и потенциально более доходным в периоды роста технологий.

NASDAQ Composite vs Dow Jones Industrial Average

Dow Jones Industrial Average — это ценовой индекс, включающий 30 крупных компаний США, представляющих все основные сектора экономики. NASDAQ Composite значительно более широк и ориентирован на технологии.

Значение и влияние

Индикатор технологического сектора

NASDAQ Composite считается основным барометром состояния высокотехнологичного сектора экономики США и мира. Инвесторы и аналитики используют его для оценки настроений на рынке технологических акций, а также для прогнозирования экономических трендов, связанных с цифровизацией, искусственным интеллектом, облачными вычислениями и другими инновациями.

Инструмент для инвестиций

Индекс служит базой для создания биржевых инвестиционных фондов (ETF), таких как Invesco QQQ Trust (отслеживает NASDAQ-100), и фьючерсных контрактов. Пассивные инвесторы часто используют ETF на основе NASDAQ Composite для получения широкой экспозиции к рынку технологических компаний без необходимости покупки отдельных акций.

Влияние на глобальные рынки

Из-за доминирования американских технологических компаний в мировой экономике, динамика NASDAQ Composite оказывает значительное влияние на фондовые рынки других стран, особенно на развивающиеся рынки, где котируются акции технологических компаний. Резкие колебания индекса часто вызывают цепную реакцию на глобальных биржах.

Критика

Высокая волатильность

Из-за преобладания акций технологических компаний, NASDAQ Composite подвержен более сильным колебаниям, чем широкие рыночные индексы, такие как S&P 500. Это делает его рискованным для краткосрочных спекуляций и требует от инвесторов высокой толерантности к риску.

Концентрация в нескольких компаниях

Несмотря на широкий состав, значительная часть веса индекса приходится на несколько крупнейших компаний (Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, NVIDIA, Meta). По состоянию на 2024 год на долю пяти крупнейших компаний приходится более 30% от общей капитализации индекса. Это создаёт риск того, что падение акций одной из этих компаний может существенно повлиять на весь индекс.

Искажение реальной экономики

Критики отмечают, что NASDAQ Composite не всегда отражает состояние реального сектора экономики, так как многие компании, входящие в индекс, имеют высокие мультипликаторы и могут быть переоценены по сравнению с их фундаментальными показателями. Это особенно актуально в периоды спекулятивных пузырей.

Источники

• NASDAQ Official Website: Methodology for NASDAQ Composite Index
• S&P Dow Jones Indices: S&P 500 Methodology
• Investopedia: NASDAQ Composite Definition
• Reuters: Historical Data for NASDAQ Composite
• Federal Reserve Economic Data (FRED): NASDAQ Composite Index