NSFR

NSFR (англ. Net Stable Funding Ratio, коэффициент чистого стабильного фондирования) — это один из двух нормативов ликвидности, введённых Базельским комитетом по банковскому надзору в рамках реформы «Базель III» после мирового финансового кризиса 2008 года. NSFR предназначен для обеспечения долгосрочной устойчивости банковского сектора путём ограничения дисбаланса между срочностью активов и пассивов. Норматив требует, чтобы банки финансировали свои долгосрочные активы за счёт стабильных источников фондирования со сроком погашения не менее одного года.

История и предпосылки введения

Мировой финансовый кризис 2008 года выявил системные риски, связанные с чрезмерной зависимостью банков от краткосрочного оптового фондирования. Многие кредитные организации, активно рефинансировавшие долгосрочные активы (например, ипотечные кредиты) за счёт краткосрочных заимствований на межбанковском рынке, столкнулись с кризисом ликвидности, когда рынки перестали функционировать. В ответ на это Базельский комитет в декабре 2010 года опубликовал первый пакет документов «Базель III», включавший два норматива ликвидности:

• LCR (Liquidity Coverage Ratio, коэффициент покрытия ликвидности) — для оценки краткосрочной устойчивости (на 30 дней).
• NSFR — для оценки долгосрочной устойчивости (на один год).

Первоначально внедрение NSFR планировалось на 2015 год, однако окончательная версия стандарта была опубликована лишь в октябре 2014 года. В странах-членах Базельского комитета норматив стал обязательным с 1 января 2018 года. В России NSFR был внедрён в рамках регулирования деятельности системно значимых кредитных организаций (СЗКО) и отдельных банков с универсальной лицензией.

Определение и расчёт

NSFR рассчитывается как отношение доступного стабильного фондирования (Available Stable Funding, ASF) к требуемому стабильному фондированию (Required Stable Funding, RSF). Норматив устанавливается на уровне не менее 100% (то есть ASF ≥ RSF).

Формула: NSFR = ASF / RSF × 100%

Доступное стабильное фондирование (ASF)

ASF представляет собой сумму пассивов банка (собственного капитала и обязательств), взвешенных по коэффициентам стабильности. Коэффициенты зависят от срочности и типа источника фондирования:

• 100% — собственный капитал (акционерный капитал, резервы), долгосрочные обязательства со сроком погашения более одного года, а также стабильные депозиты розничных клиентов (с гарантированным сроком или с высокой вероятностью пролонгации).
• 95% — менее стабильные розничные депозиты (например, до востребования, но с высокой вероятностью сохранения).
• 50% — оптовое фондирование со сроком менее одного года от нефинансовых организаций (например, корпоративные депозиты).
• 0% — краткосрочные обязательства со сроком менее одного года от финансовых организаций (например, межбанковские кредиты overnight), а также обязательства, обеспеченные залогами высокого качества.

Требуемое стабильное фондирование (RSF)

RSF отражает потребность банка в стабильном фондировании для покрытия его активов и внебалансовых обязательств. Каждый актив взвешивается по коэффициенту, показывающему, какая часть его стоимости должна быть профинансирована за счёт стабильных источников:

• 0% — денежные средства, высоколиквидные государственные ценные бумаги (например, ОФЗ), резервы в центральном банке.
• 5% — суверенные долговые обязательства с рейтингом не ниже «AA-» (по шкале S&P) со сроком погашения менее одного года.
• 15% — суверенные долговые обязательства с рейтингом не ниже «A+» со сроком погашения от одного до пяти лет.
• 50% — корпоративные облигации с рейтингом не ниже «BBB-» со сроком погашения более одного года, а также необеспеченные кредиты нефинансовым организациям со сроком менее одного года.
• 65% — розничные кредиты (потребительские, ипотечные) со сроком менее одного года.
• 85% — ипотечные кредиты со сроком более одного года.
• 100% — кредиты финансовым организациям со сроком более одного года, неликвидные активы (например, основные средства, вложения в дочерние компании), а также все активы со сроком погашения более одного года, не вошедшие в другие категории.

Цели и значение

Основная цель NSFR — предотвратить чрезмерную зависимость банков от краткосрочного фондирования и снизить риск «набегов на банк» (bank runs) в периоды стресса. Норматив стимулирует банки:

• Увеличивать долю долгосрочных депозитов и собственного капитала.
• Сокращать разрыв между срочностью активов и пассивов.
• Избегать финансирования долгосрочных активов за счёт краткосрочных заимствований.

NSFR дополняет LCR: если LCR оценивает способность банка пережить 30-дневный кризис ликвидности, то NSFR оценивает структурную устойчивость банка к долгосрочным шокам. Вместе эти нормативы формируют «двухуровневую» систему управления риском ликвидности.

Критика и ограничения

Несмотря на широкое признание, NSFR подвергается критике по нескольким направлениям:

• Сложность расчёта — норматив требует детальной классификации активов и пассивов, что увеличивает регуляторную нагрузку на банки, особенно небольшие.
• Потенциальное снижение кредитной активности — высокие требования к стабильному фондированию могут вынудить банки сокращать долгосрочное кредитование (особенно ипотеку и кредиты малому бизнесу), так как такие активы требуют высокого RSF.
• Неоднородность применения — в разных юрисдикциях допускаются отклонения от стандарта Базельского комитета, что может создавать неравные конкурентные условия.
• Игнорирование специфики бизнес-моделей — норматив не учитывает различия между универсальными банками и специализированными институтами (например, ипотечными банками), для которых долгосрочное фондирование является естественной частью модели.

Применение в России

В Российской Федерации NSFR введён в действие с 1 января 2018 года для системно значимых кредитных организаций (СЗКО). В 2020 году Банк России распространил действие норматива на все банки с универсальной лицензией. Регулятор установил минимальное значение NSFR на уровне 100%, что соответствует международным стандартам.

Особенностью российского регулирования является возможность включения в расчёт ASF некоторых видов депозитов юридических лиц, если они имеют стабильный характер (например, депозиты государственных корпораций). Банк России также предусмотрел временные послабления в периоды кризисов — например, в 2022 году регулятор разрешил не учитывать в расчёте RSF отдельные виды активов, связанные с санкционными ограничениями.

По данным Банка России, по состоянию на 2023 год все российские СЗКО выполняли норматив NSFR, при этом среднее значение по сектору превышало 110%.

Источники

• Basel Committee on Banking Supervision. «Basel III: The Net Stable Funding Ratio». Bank for International Settlements, October 2014.
• Банк России. «Положение о порядке расчёта норматива краткосрочной ликвидности и норматива чистого стабильного фондирования». Указание Банка России от 3 декабря 2015 года № 3864-У (с изменениями).
• Банк России. «Обзор банковского сектора Российской Федерации». Аналитические данные, 2023.
• Доклад Financial Stability Board (FSB). «Thematic Review on Implementation of the Net Stable Funding Ratio», 2019.