Tether (USDT) — стейблкоин¶
Tether (USDT) — криптовалюта-стейблкоин, курс которой привязан к доллару США в соотношении 1:1. Эмитентом USDT является компания Tether Limited, зарегистрированная на Британских Виргинских островах. USDT занимает одно из ведущих мест по рыночной капитализации среди всех криптовалют и является наиболее торгуемым цифровым активом на мировых биржах.
¶История создания
История USDT начинается в 2014 году, когда была запущена платформа Realcoin, позднее переименованная в Tether. Основателями проекта выступили Брок Пирс, Крейг Уэллс и Риво Калликум. Первые токены USDT были выпущены на блокчейн Bitcoin через протокол Omni Layer. В 2015 году USDT появился на бирже Bitfinex, которая долгое время оставалась основной площадкой для торговли токеном.
В 2017 году Tether пережил серьёзный кризис доверия: в результате хакерской атаки было украдено около 30 миллионов USDT. В том же году компания отказалась от услуг аудитора Friedman LLP, что усилило скептицизм рынка. В 2018 году Министерство юстиции США начало расследование по подозрению в манипулировании курсом Bitcoin с использованием USDT.
¶Принцип работы
USDT относится к категории фиатных стейблкоинов — цифровых токенов, курс которых удерживается на уровне определённой фиатной валюты. Резервирование токенов обеспечивается за счёт долларовых активов: денежных средств, казначейских векселей США и иных ликвидных инструментов. Компания публикует ежемесячные отчёты о резервах, однако полный независимый аудит с момента запуска так и не был проведён.
При выпуске новых токенов пользователь передаёт Tether Limited доллары, а получает эквивалентное количество USDT. При обратном выкупе токены сжигаются, а доллары возвращаются держателю. Этот механизм должен гарантировать, что курс USDT остаётся близким к одному доллару.
¶Блокчейны и технологические платформы
Изначально USDT работал только в сети Bitcoin через протокол Omni. Постепенно токен был распределён между несколькими блокчейнами:
| Блокчейн | Год запуска |
|---|---|
| Bitcoin (Omni) | 2014 |
| Ethereum (ERC-20) | 2017 |
| Tron (TRC-20) | 2018 |
| Solana | 2021 |
| Polygon, Avalanche, Algorand и др. | 2021—2022 |
Наибольшую популярность в последние годы получил стандарт TRC-20 в сети Tron из-за низких комиссий за перевод. На Ethereum доля USDT также значительна, несмотря на более высокие транзакционные издержки.
¶Роль на крипторынке
USDT выполняет несколько ключевых функций:
- Средство сохранения стоимости — трейдеры переводят активы в USDT в периоды волатильности, избегая продажи в фиат.
- Базовая валюта торговли — большинство торговых пар на криптобиржах номинировано в USDT.
- Средство расчётов — токен используется для переводов между кошельками и биржами, а также в децентрализованных финансах (DeFi).
- Защита от инфляции — в странах с нестабильной национальной валютой USDT применяется как альтернатива доллару.
Объём суточной торговли USDT регулярно превышает 40 миллиардов долларов, что делает его одним из наиболее ликвидных цифровых активов.
¶Регулирование и критика
Основные претензии к Tether сводятся к непрозрачности резервов. В 2021 году компания выплатила 18,5 миллиона долларов штрафа Генеральному прокурору штата Нью-Йорк по итогам расследования, в ходе которого выяснилось, что в определённые периоды резервы USDT не были полностью обеспечены долларами. В 2022 году Tether объявил о прекращении кредитования активами и переходе к более консервативной структуре резервов.
В России оборот USDT в криптовалютных операциях традиционно высок: токен широко используется при обмене криптовалюты на рубли через P2P-платформы. В июле 2024 года Центральный банк РФ ввёл запрет на использование цифровых валют для расчётов внутри страны между юридическими лицами, однако для физических лиц P2P-операции с USDT остаются распространённой практикой.
¶Конкуренты
Основными конкурентами USDT являются:
- USD Coin (USDC) — стейблкоин компании Circle, проходящий регулярный аудит;
- DAI — децентрализованный стейблкоин на основе криптозалогов;
- TrueUSD (TUSD) и First Digital USD (FDUSD) — менее капитализированные альтернативы.
Несмотря на конкуренцию, USDT сохраняет лидерство по рыночной капитализации, которая к 2024 году превышала 110 миллиардов долларов.
Источники: материалы Tether Holdings Ltd., отчёты CoinMarketCap, публикации Министерства юстиции США, пресс-релизы Генеральной прокуратуры штата Нью-Йорк, обзоры Центрального банка РФ.