Виды ценных бумаг и их классификация¶
Ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. В российском праве базовое определение закреплено в статье 142 Гражданского кодекса РФ. Ценные бумаги делятся по множеству оснований: по способу легитимации владельца, по характеру удостоверяемых прав, по форме выпуска, по эмитенту и по способу передачи. Ниже рассмотрены основные виды, обращающиеся в России и мировой практике.
¶Классификация по способу легитимации владельца
Это деление определяет, каким образом устанавливается управомоченное лицо.
- Предъявительские — права принадлежат тому, кто предъявил бумагу; имя владельца не фиксируется. Передача происходит простым вручением.
- Именные — владелец прямо назван в тексте бумаги и (или) в реестре. Передача требует формальной уступки права (цессии) и уведомления эмитента.
- Ордерные — выписаны на определённое лицо, которое может само осуществить права или назначить нового держателя передаточной надписью (индоссаментом). Классический пример — переводной вексель.
¶Классификация по удостоверяемым правам
¶Долевые
Акция удостоверяет право её владельца на долю в уставном капитале акционерного общества. Даёт право на участие в управлении (голос), на получение части прибыли в виде дивидендов и на часть имущества при ликвидации. Акции бывают обыкновенными и привилегированными; последние обычно не дают голоса, но гарантируют фиксированный дивиденд и приоритет при ликвидации.
¶Долговые
Облигация подтверждает обязательство эмитента вернуть номинальную стоимость в установленный срок и выплатить процент (купон). Эмитентами выступают государство, муниципалитеты и корпорации. К долговым инструментам также относятся вексель (безусловное долговое обязательство), депозитный и сберегательный сертификат банка, закладная.
¶Производные и товарораспорядительные
Опцион эмитента даёт право на покупку определённого числа акций в срок по фиксированной цене. Складское свидетельство и коносамент удостоверяют права на товар, находящийся на хранении или в перевозке. Чек — распоряжение чекодателя банку выплатить указанную сумму чекодержателю.
¶Классификация по форме выпуска
- Документарные — права закреплены на бумажном носителе, владелец получает сам бланк.
- Бездокументарные — права фиксируются в электронном реестре (записями на счетах депо). В современной России большинство акций и корпоративных облигаций существуют именно в такой форме.
¶Государственные и корпоративные бумаги
Государственные ценные бумаги в России представлены облигациями федерального займа (ОФЗ), выпускаемыми Министерством финансов. Они считаются наиболее надёжным инструментом на внутреннем рынке. Муниципальные бумаги выпускают субъекты РФ и органы местного самоуправления. Корпоративные бумаги эмитируются акционерными обществами и иными коммерческими организациями.
¶Классификация по эмитенту и срокам
| Основание | Виды |
|---|---|
| Эмитент | государственные, муниципальные, корпоративные, банковские |
| Срок обращения | краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1–5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет), бессрочные |
| Цель выпуска | инвестиционные, торговые (товарораспорядительные), расчётные |
| Степень риска | безрисковые (условно), низкорисковые, высокорисковые |
¶Эмиссионные и неэмиссионные
Эмиссионная ценная бумага характеризуется одновременно тремя признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, размещается выпусками и имеет равные объём и сроки осуществления прав внутри одного выпуска. К эмиссионным относятся акции, облигации и опционы эмитента. Неэмиссионные (вексель, чек, коносамент) выпускаются поштучно и не требуют государственной регистрации выпуска.
¶Регулирование в России
Оборот ценных бумаг регулируется Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и подзаконными актами Банка России, выполняющего функции мегарегулятора финансового рынка. Профессиональные участники — брокеры, дилеры, управляющие, депозитарии, регистраторы — подлежат лицензированию. Учёт прав по бездокументарным бумагам ведут депозитарии, а реестры акционеров — специализированные регистраторы.
¶Значение классификации
Разделение ценных бумаг по видам позволяет определить порядок их выпуска, обращения, учёта и защиты прав владельцев. От вида бумаги зависят объём прав, степень риска, налогообложение доходов и применимые нормы регулирования. Понимание классификации необходимо инвесторам, эмитентам и профессиональным участникам рынка при построении инвестиционных стратегий и юридическом оформлении сделок.
Источники: Гражданский кодекс РФ; Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»; материалы Банка России; учебная литература по гражданскому и финансовому праву.