Оборотные средства

Оборотные средства (оборотный капитал, текущие активы) — это совокупность денежных средств и иных активов предприятия, которые полностью потребляются, видоизменяют свою натурально-вещественную форму или переносят свою стоимость на готовую продукцию в течение одного производственного цикла или одного операционного цикла (обычно не более 12 месяцев). Оборотные средства обеспечивают непрерывность производственного и торгового процессов, являясь важнейшим элементом активов любого хозяйствующего субъекта.

Состав и классификация

Оборотные средства делятся на две основные группы по функциональной роли в процессе воспроизводства: оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды

Эти средства обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на изготавливаемый продукт. В их состав входят:

• Производственные запасы — сырьё, основные и вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, комплектующие изделия, топливо, тара, запасные части для текущего ремонта, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (МБП). Срок службы МБП не превышает одного года или одного операционного цикла.
• Незавершённое производство — продукция, не прошедшая всех стадий обработки, предусмотренных технологическим процессом, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не сданные на склад готовой продукции.
• Расходы будущих периодов — затраты, произведённые в текущем отчётном периоде, но подлежащие включению в себестоимость продукции в последующих периодах (например, арендная плата за будущие месяцы, затраты на освоение новых производств, подписка, предоплата лицензий).

Фонды обращения

Эти средства обслуживают процесс обращения (реализации) продукции. К ним относятся:

• Готовая продукция на складах предприятия, предназначенная к отгрузке покупателям.
• Товары отгруженные, но не оплаченные покупателями — продукция, право собственности на которую ещё не перешло к получателю (например, при предварительной оплате или отгрузке на условиях консигнации).
• Денежные средства — наличные в кассе, денежные средства на расчётных, валютных и специальных счетах в банках, аккредитивы, чеки.
• Дебиторская задолженность — задолженность покупателей и заказчиков за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги; задолженность подотчётных лиц; задолженность по выданным авансам; задолженность дочерних и зависимых обществ.

Классификация по степени ликвидности

По степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) оборотные средства делятся на:

• Абсолютно ликвидные — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (например, государственные ценные бумаги).
• Быстрореализуемые — дебиторская задолженность со сроками погашения до 12 месяцев, готовая продукция.
• Медленно реализуемые — производственные запасы, незавершённое производство, дебиторская задолженность со сроками погашения свыше 12 месяцев.

Классификация по источникам финансирования

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на:

• Собственные — формируются за счёт уставного капитала, нераспределённой прибыли, резервных фондов, амортизационных отчислений (в части, направляемой на пополнение оборотных средств). Норматив собственных оборотных средств устанавливается предприятием самостоятельно.
• Заёмные — краткосрочные кредиты банков (овердрафты, срочные кредиты), займы от других организаций, коммерческие кредиты поставщиков.
• Привлечённые — кредиторская задолженность (задолженность перед поставщиками, персоналом по оплате труда, бюджетом и внебюджетными фондами), а также средства целевого финансирования.

Нормирование оборотных средств

Для оптимизации потребности в оборотных средствах и минимизации издержек на их содержание на предприятиях применяется нормирование. Оно позволяет установить минимально необходимую величину оборотных средств, обеспечивающих бесперебойную работу. Процесс нормирования включает определение норм запаса (в днях) и нормативов (в денежном выражении) по каждому элементу оборотных средств.

Основные методы нормирования:

• Метод прямого счёта — наиболее точный, предусматривает детальный расчёт нормативов по каждому элементу с учётом конкретных условий производства и снабжения.
• Аналитический метод — основан на анализе фактических остатков оборотных средств за предшествующие периоды с поправкой на плановые изменения объёмов производства и условий работы.
• Коэффициентный метод — предполагает уточнение ранее установленных нормативов путём пересчёта их на темпы роста объёмов производства, изменения номенклатуры продукции.

Показатели эффективности использования

Уровень использования оборотных средств характеризует эффективность хозяйственной деятельности предприятия. Основные показатели:

Оборачиваемость

Оценивается с помощью:

• Коэффициента оборачиваемости — отношение выручки от реализации продукции (или себестоимости реализации) к средней за период величине оборотных средств. Показывает количество оборотов, совершённых оборотными средствами за отчётный период.
• Длительности одного оборота — отношение количества дней в отчётном периоде (обычно 360 или 365) к коэффициенту оборачиваемости. Выражается в днях и показывает среднюю продолжительность одного кругооборота оборотных средств.
• Коэффициента загрузки — обратный показатель коэффициенту оборачиваемости: средняя величина оборотных средств на 1 рубль выручки от реализации.

Рентабельность оборотных средств

Рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия к средней величине оборотных средств за период. Показывает, сколько копеек прибыли приносит каждый рубль, вложенный в оборотные активы.

Кругооборот оборотных средств

Оборотные средства проходят три последовательные стадии кругооборота:

1. Денежная стадия (Д — Т) — денежные средства авансируются на приобретение сырья, материалов, топлива, оплату труда и другие производственные расходы.
2. Производственная стадия (Т — П — Т’) — приобретённые производственные запасы поступают в производство; под воздействием труда создаётся новая продукция с добавленной стоимостью. Незавершённое производство переходит в готовую продукцию.
3. Товарная стадия (Т’ — Д’) — готовая продукция реализуется покупателям, после чего предприятие получает выручку в денежной форме (Д’), которая обычно превышает первоначально затраченную сумму (Д) на величину прибыли.

После завершения полного кругооборота цикл повторяется. Чем быстрее совершается полный оборот, тем меньше потребность предприятия в финансовых ресурсах и выше эффективность его работы.

Особенности оборотных средств в различных отраслях

• Промышленность — наибольший удельный вес составляют производственные запасы (сырьё, материалы) и незавершённое производство. Нормы запаса высоки.
• Торговля — доминируют товарные запасы (готовая продукция) и денежные средства. Оборачиваемость обычно выше, чем в промышленности.
• Строительство — значительная доля незавершённого строительства (аналог незавершённого производства), большие объёмы дебиторской задолженности из-за длительного производственного цикла.
• Сельское хозяйство — сезонная потребность в оборотных средствах, которая резко возрастает в периоды весенних полевых работ и уборки урожая.

Управление оборотными средствами

Эффективное управление включает:

• Оптимизацию величины и структуры оборотных средств для обеспечения бесперебойной работы при минимальных затратах.
• Ускорение оборачиваемости за счёт сокращения длительности производственного цикла, совершенствования системы снабжения, применения современных систем логистики (just-in-time), ужесточения контроля за состоянием дебиторской задолженности.
• Рациональное соотношение собственных, заёмных и привлечённых источников финансирования.
• Составление и контроль исполнения плановых бюджетов движения денежных средств (Cash Flow).
• Регулярный анализ коэффициентов ликвидности (текущей, быстрой, абсолютной) для оценки способности предприятия своевременно погашать краткосрочные обязательства за счёт оборотных средств.

Связь с бухгалтерским учётом и отчётностью

В бухгалтерском балансе (форме 0710001 по ОКУД в Российской Федерации) оборотные средства отражаются в разделе II «Оборотные активы». В него включаются:

• Запасы (строка 1210).
• Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям (строка 1220).
• Дебиторская задолженность (строка 1230).
• Финансовые вложения (краткосрочные) (строка 1240).
• Денежные средства и денежные эквиваленты (строка 1250).
• Прочие оборотные активы (строка 1260).

Управление оборотными средствами является одной из основных задач финансового менеджмента предприятия, поскольку их дефицит ведёт к снижению платёжеспособности и сбоям в производстве, а избыток — к неоправданному отвлечению ресурсов и снижению рентабельности.