Уильям Меклинг¶

Уильям Меклинг (англ. William Meckling; 1921 — 1998) — американский экономист, профессор, один из основоположников теории агентских издержек и теории прав собственности. Наиболее известен совместной с Майклом Дженсеном работой «Теория фирмы: управленческое поведение, агентские издержки и структура собственности» (1976), в которой была заложена основа современной корпоративной теории управления.

¶Биография

Уильям Генри Меклинг родился в 1921 году в США. О его ранних годах и образовании известно немного. Он получил степень бакалавра в области инженерии, а затем защитил докторскую диссертацию по экономике в Чикагском университете. В 1950-х годах Меклинг начал академическую карьеру, преподавая в различных университетах, включая Университет Рочестера, где он работал в Школе бизнеса Саймона (Simon School of Business). В 1960-х годах он стал профессором и занимал должность декана этой школы.

В 1970-х годах Меклинг совместно с Майклом Дженсеном провёл серию исследований, которые привели к публикации их знаменитой статьи в 1976 году. Эта работа стала одной из самых цитируемых в области корпоративных финансов и экономики организации. Меклинг также внёс вклад в развитие теории прав собственности, исследуя, как распределение прав влияет на экономическое поведение.

Уильям Меклинг скончался в 1998 году в возрасте 77 лет.

¶Основные научные вклады

¶Теория агентских издержек

Совместно с Майклом Дженсеном Меклинг разработал теорию агентских издержек, которая описывает конфликт интересов между собственниками (принципалами) и менеджерами (агентами) в корпорациях. В статье «Теория фирмы: управленческое поведение, агентские издержки и структура собственности» (1976) авторы показали, что менеджеры, не являющиеся полными собственниками фирмы, могут преследовать личные цели (например, максимизацию собственного благосостояния или избегание риска), что приводит к затратам для акционеров. Эти затраты, названные агентскими издержками, включают: мониторинг деятельности менеджеров, стимулирующие контракты и остаточные потери.

Меклинг и Дженсен предложили, что оптимальная структура капитала и собственности фирмы должна минимизировать агентские издержки. Они также ввели понятие «агентские издержки долга» (agency costs of debt), связанные с конфликтом между акционерами и кредиторами.

¶Теория прав собственности

Меклинг внёс вклад в развитие теории прав собственности, исследуя, как распределение прав на активы влияет на экономическое поведение и эффективность. Вместе с Арменом Алчианом (Armen Alchian) он работал над концепцией «прав собственности» как системы правил, определяющих, кто может использовать ресурсы, получать доход от них и передавать их другим. Эта теория подчёркивает, что чётко определённые и защищённые права собственности стимулируют инвестиции и обмен, а их размытость ведёт к неэффективности.

¶Теория фирмы

Работы Меклинга и Дженсена стали основой для современной теории фирмы, которая рассматривает фирму не как единый субъект, а как «совокупность контрактов» между различными участниками (акционерами, менеджерами, работниками, кредиторами). Эта теория объясняет, почему фирмы существуют, как они структурируют свои внутренние отношения и как распределение прав собственности влияет на их поведение.

¶Критика и влияние

Работы Меклинга и Дженсена подвергались критике за чрезмерное упрощение человеческого поведения, сводя его к эгоистичной рациональности, и за игнорирование социальных и этических аспектов управления. Однако их идеи оказали огромное влияние на развитие корпоративных финансов, теории управления и экономики организации. Концепции агентских издержек и прав собственности используются в современном корпоративном праве, при разработке систем вознаграждения менеджеров и в анализе корпоративного управления.

¶Основные публикации

• Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.
• Meckling, W. H. (1977). Financial markets, default, and bankruptcy: The role of the state. Law and Contemporary Problems, 41(3), 13–38.
• Alchian, A. A., & Meckling, W. H. (1977). The property rights paradigm. Journal of Economic History, 37(1), 16–27.

¶Источники

• Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics.
• Alchian, A. A., & Meckling, W. H. (1977). The property rights paradigm. Journal of Economic History.
• Meckling, W. H. (1977). Financial markets, default, and bankruptcy: The role of the state. Law and Contemporary Problems.
• Tirole, J. (2006). The Theory of Corporate Finance. Princeton University Press.