High Net Worth Individuals

High Net Worth Individuals (HNWI, с англ. — «лица с высоким уровнем собственного капитала») — категория состоятельных частных лиц, чей объём ликвидных инвестиционных активов (наличные деньги, акции, облигации, паи инвестиционных фондов, недвижимость за вычетом ипотечных кредитов, предметы искусства и другие ликвидные активы) превышает определённый порог, установленный международными финансовыми организациями и банками. Понятие используется в сфере private banking (частного банковского обслуживания), управления благосостоянием (wealth management) и инвестиционного консультирования. В отличие от просто «богатых людей», HNWI — это строго определённая финансовая категория, ориентированная на доступ к эксклюзивным банковским продуктам, налоговому планированию и альтернативным инвестициям.

Определение и критерии

Единого общепринятого порога для отнесения к HNWI не существует, однако наиболее распространённым является критерий, установленный консалтинговой компанией Capgemini и банком Merrill Lynch (ныне — Bank of America) в ежегодном отчёте World Wealth Report: ликвидные инвестиционные активы в размере от 1 миллиона долларов США. При этом из расчёта исключаются:

• Основное место жительства (primary residence);
• Предметы коллекционирования (автомобили, яхты, самолёты);
• Потребительские товары длительного пользования.

Внутри категории HNWI выделяют несколько подгрупп:

• Стандартные HNWI — от 1 млн до 5 млн долларов;
• Very High Net Worth Individuals (VHNWI) — от 5 млн до 30 млн долларов;
• Ultra High Net Worth Individuals (UHNWI) — от 30 млн долларов и выше.

Последняя подгруппа (UHNWI) составляет менее 1% от общего числа HNWI, но владеет значительной долей совокупного капитала этой категории.

История и развитие концепции

Термин HNWI начал активно использоваться в 1990-х годах в связи с ростом глобального благосостояния после окончания холодной войны и либерализации финансовых рынков. Основные вехи:

• 1980-е — появление private banking как отдельного направления в крупных банках (UBS, Credit Suisse, Citibank). Банки начали выделять клиентов с капиталом от 500 тыс. долларов, но чёткого термина не существовало.
• 1996 год — первый выпуск World Wealth Report компанией Capgemini и Merrill Lynch, где впервые был введён порог в 1 млн долларов для HNWI. Отчёт стал основным источником данных о глобальном распределении богатства.
• 2000-е — рост числа HNWI в развивающихся странах (Китай, Индия, Бразилия, Россия). В России после приватизации 1990-х годов и экономического роста 2000-х сформировался значительный слой состоятельных граждан, многие из которых стали клиентами швейцарских и российских частных банков.
• 2008 год — мировой финансовый кризис привёл к временному сокращению числа HNWI (по данным Capgemini, с 10,1 млн в 2007 году до 8,6 млн в 2008 году), но уже к 2010 году показатель восстановился.
• 2020–2022 годы — пандемия COVID-19 и последующий рост фондовых рынков (особенно технологического сектора) привели к рекордному увеличению числа HNWI. По данным отчёта Capgemini за 2022 год, число HNWI в мире достигло 22,5 млн человек, а их совокупное состояние — 86 трлн долларов США.

Географическое распределение

По состоянию на 2023–2024 годы, наибольшая концентрация HNWI наблюдается в следующих регионах:

• Северная Америка — около 7,5 млн человек (США — основной рынок, Канада — значительный, но меньший сегмент);
• Азиатско-Тихоокеанский регион — около 7 млн человек (Китай, Япония, Индия, Австралия, Южная Корея);
• Европа — около 5,5 млн человек (Германия, Великобритания, Франция, Швейцария, Италия);
• Ближний Восток и Африка — около 1 млн человек (ОАЭ, Саудовская Аравия, Израиль, ЮАР);
• Латинская Америка — около 0,7 млн человек (Бразилия, Мексика, Чили).

В России, по оценкам различных источников (например, отчётов Knight Frank и Credit Suisse), число HNWI в 2023–2024 годах составляло от 150 до 200 тысяч человек, при этом около 10–15 тысяч из них относились к категории UHNWI. Основные центры концентрации — Москва, Санкт-Петербург, а также регионы с добывающей промышленностью (Ханты-Мансийский автономный округ, Ямало-Ненецкий автономный округ, Татарстан).

Особенности поведения и потребности

HNWI отличаются от массового сегмента инвесторов рядом характеристик:

• Диверсификация активов — значительная доля капитала размещается в альтернативных инвестициях: хедж-фонды, прямые инвестиции (private equity), венчурный капитал, недвижимость (в том числе коммерческая и зарубежная), предметы искусства, драгоценные металлы, криптовалюты.
• Глобальная мобильность — многие HNWI имеют второе гражданство или вид на жительство в нескольких странах (так называемые «золотые визы»), что позволяет оптимизировать налогообложение и защитить активы.
• Семейные офисы (family offices) — для управления капиталом UHNWI часто создают собственные структуры, которые занимаются инвестициями, налоговым планированием, юридическим сопровождением, филантропией и управлением наследством.
• Филантропия — значительная часть HNWI участвует в благотворительных проектах, создаёт фонды (например, фонды Билла Гейтса, Уоррена Баффетта, в России — фонды Владимира Потанина, Михаила Прохорова, Алишера Усманова).
• Конфиденциальность — HNWI предъявляют высокие требования к защите персональных данных и банковской тайне, что особенно актуально в условиях усиления международного обмена налоговой информацией (CRS — Common Reporting Standard, FATCA).

Финансовые услуги для HNWI

Основные институты, обслуживающие HNWI:

• Private banking — подразделения крупных банков (UBS, Credit Suisse (поглощён UBS в 2023 году), J.P. Morgan, Goldman Sachs, Deutsche Bank, в России — Сбербанк Private Banking, ВТБ Private Banking, Газпромбанк Private Banking). Услуги включают индивидуальное инвестиционное консультирование, управление портфелем, кредитование под залог активов, налоговое планирование.
• Family offices — независимые компании или подразделения банков, предоставляющие комплексное управление всеми аспектами благосостояния одной или нескольких семей.
• Инвестиционные консультанты — независимые компании (например, Mercer, Cambridge Associates), которые помогают HNWI формировать инвестиционную стратегию.
• Страховые и трастовые компании — для защиты активов и передачи наследства (страхование жизни, трасты в юрисдикциях с благоприятным налоговым режимом — Швейцария, Люксембург, Сингапур, ОАЭ).

Критика и социальные аспекты

Понятие HNWI и сама категория «сверхбогатых» нередко подвергаются критике:

• Неравенство — рост числа HNWI и их совокупного капитала сопровождается увеличением разрыва между богатыми и бедными. По данным Oxfam, в 2023 году 1% richest (включая HNWI) владели 43% всех мировых финансовых активов.
• Налоговая оптимизация — многие HNWI используют международные схемы для ухода от налогов (офшорные счета, трасты, низконалоговые юрисдикции). В ответ на это страны ОЭСР внедрили автоматический обмен налоговой информацией (CRS) и минимальный глобальный налог для корпораций.
• Политическое влияние — HNWI часто финансируют политические кампании, лоббируют интересы через благотворительные фонды и медиа, что вызывает опасения по поводу демократических процессов.
• Экологическая ответственность — значительная часть капитала HNWI вложена в отрасли с высоким углеродным следом (нефть, газ, горнодобыча), хотя в последние годы растёт интерес к ESG-инвестициям (экологические, социальные и управленческие критерии).

Прогнозы и тенденции

По прогнозам консалтинговых компаний (Capgemini, Knight Frank, Boston Consulting Group), число HNWI будет продолжать расти в ближайшие 5–10 лет, особенно в Азии и на Ближнем Востоке. Основные драйверы:

• Рост фондовых рынков и стоимости недвижимости;
• Технологические IPO и создание стартапов-единорогов;
• Увеличение числа наследников состояний (так называемое «великое перераспределение богатства» — ожидается, что в ближайшие 20–30 лет будет передано наследство на сумму около 70–100 трлн долларов).

Одновременно усиливается регулирование: борьба с отмыванием денег, контроль за криптовалютами, повышение налогов на сверхдоходы в ряде стран (например, во Франции, Великобритании, США обсуждается налог на миллиардеров).

Источники

• Capgemini, World Wealth Report (ежегодные выпуски с 1996 года).
• Knight Frank, The Wealth Report (ежегодные выпуски).
• Credit Suisse (UBS), Global Wealth Report (ежегодные выпуски).
• Oxfam, «Survival of the Richest» (2023).
• Boston Consulting Group, Global Wealth Report (ежегодные выпуски).
• Данные Банка России и Росстата по состоянию на 2023–2024 годы.