American Recovery and Reinvestment Act

American Recovery and Reinvestment Act (ARRA, Закон о восстановлении и реинвестировании США) — федеральный закон США, принятый в 2009 году в ответ на глобальный финансовый кризис 2008 года. Представлял собой масштабный пакет антикризисных мер, направленных на стимулирование экономики, создание и сохранение рабочих мест, а также на долгосрочные инвестиции в инфраструктуру, образование, здравоохранение и энергетику. Общий объём пакета составил около 787 миллиардов долларов (впоследствии пересмотрен до 831 миллиарда долларов с учётом налоговых льгот и дополнительных расходов).

История принятия

Предпосылки

В конце 2008 года экономика США столкнулась с глубочайшей рецессией после Великой депрессии. Кризис на рынке ипотечного кредитования, банкротство крупных финансовых институтов (Lehman Brothers, Bear Stearns) и резкое падение потребительского спроса привели к росту безработицы, сокращению ВВП и снижению промышленного производства. Администрация президента Барака Обамы, вступившего в должность в январе 2009 года, рассматривала крупные государственные расходы как необходимую меру для предотвращения дальнейшего спада.

Разработка и принятие

Законопроект был разработан демократической администрацией совместно с Конгрессом. Основные положения были обнародованы в январе 2009 года. После интенсивных дебатов в Палате представителей и Сенате, 13 февраля 2009 года закон был принят обеими палатами Конгресса. 17 февраля 2009 года президент Обама подписал закон в Денвере (штат Колорадо). Принятие сопровождалось острой политической борьбой: республиканцы критиковали закон за чрезмерные расходы и рост государственного долга, в то время как демократы настаивали на его необходимости для спасения экономики.

Структура и основные компоненты

Закон включал три основных направления: налоговые льготы, прямые государственные расходы и помощь штатам и местным органам власти.

Налоговые льготы (около 288 миллиардов долларов)

• Снижение налогов для физических лиц: временное уменьшение подоходного налога (Making Work Pay Tax Credit) для большинства работающих американцев, увеличение налогового вычета на детей.
• Стимулы для бизнеса: налоговые кредиты для компаний, инвестирующих в возобновляемую энергетику, научные исследования и разработки, а также возможность ускоренной амортизации оборудования.
• Налоговые льготы на образование: увеличение кредита на обучение в колледже (American Opportunity Tax Credit).

Прямые государственные расходы (около 499 миллиардов долларов)

• Инфраструктура: около 105 миллиардов долларов на строительство и модернизацию дорог, мостов, железных дорог, аэропортов, водных и энергетических сетей, а также на проекты по защите окружающей среды.
• Энергетика: около 27 миллиардов долларов на развитие возобновляемых источников энергии (солнечная, ветровая), повышение энергоэффективности зданий и промышленности, а также на исследования в области чистой энергии.
• Образование: около 53 миллиардов долларов на поддержку школ, университетов, предотвращение увольнений учителей и модернизацию учебных заведений.
• Здравоохранение: около 25 миллиардов долларов на расширение программы медицинского страхования для малообеспеченных (Medicaid), модернизацию электронных медицинских записей и исследования в области биомедицины.
• Наука и технологии: около 18 миллиардов долларов на финансирование Национального научного фонда, Национальных институтов здравоохранения и других научных организаций.
• Помощь штатам: около 90 миллиардов долларов на поддержку бюджетов штатов, чтобы предотвратить сокращение социальных программ и массовые увольнения государственных служащих.

Помощь штатам и местным органам власти (около 144 миллиардов долларов)

• Финансирование Medicaid: увеличение федеральной доли в расходах на программу Medicaid для штатов.
• Гранты на образование: помощь школам и университетам для покрытия операционных расходов.
• Поддержка социальных программ: финансирование программ помощи малоимущим (SNAP, продовольственные талоны), временной помощи нуждающимся семьям (TANF) и других.

Реализация и результаты

Экономический эффект

По оценкам Бюджетного управления Конгресса (CBO), ARRA увеличил ВВП США на 1,4–4,1% в 2009–2012 годах и создал или сохранил от 1,3 до 3,3 миллиона рабочих мест. Закон способствовал стабилизации финансовой системы, предотвратил более глубокий спад и ускорил восстановление экономики. Однако темпы восстановления были медленнее, чем ожидалось, и безработица оставалась высокой до 2014 года.

Критика и споры

• Размер и эффективность: республиканцы и некоторые экономисты (например, из Чикагской школы) утверждали, что пакет был слишком большим и неэффективным, а его стимулирующий эффект был переоценён. Они указывали на рост государственного долга и низкий мультипликатор расходов.
• Сроки реализации: многие проекты, особенно инфраструктурные, требовали длительного времени на планирование и согласование, что снижало их антикризисный эффект.
• Распределение средств: критиковалось неравномерное распределение средств между штатами и отдельными отраслями, а также случаи нецелевого использования.
• Политическая поляризация: закон стал символом разногласий между демократами и республиканцами по вопросу роли государства в экономике.

Долгосрочные последствия

• Инвестиции в инфраструктуру: многие проекты, такие как модернизация энергосистем, строительство высокоскоростных железных дорог и развитие широкополосного интернета, имели долгосрочный положительный эффект.
• Развитие возобновляемой энергетики: ARRA способствовал резкому росту инвестиций в солнечную и ветровую энергетику, что привело к снижению их стоимости и увеличению доли в энергобалансе США.
• Укрепление социальной защиты: закон временно расширил программы социальной поддержки, что помогло миллионам американцев пережить кризис.
• Рост государственного долга: ARRA стал одним из факторов увеличения государственного долга США, который к 2012 году превысил 100% ВВП.

Сравнение с другими антикризисными программами

ARRA часто сравнивают с «Новым курсом» Франклина Рузвельта (1930-е годы) и антикризисными программами других стран, принятыми в 2008–2009 годах (например, в Китае, Германии, России). В отличие от «Нового курса», ARRA был более сфокусирован на налоговых льготах и краткосрочных стимулах, а не на масштабных институциональных реформах. По сравнению с китайской программой, ARRA был меньше по объёму относительно ВВП и имел более сложную процедуру распределения средств.

Источники

• American Recovery and Reinvestment Act of 2009 (Public Law 111-5)
• Congressional Budget Office. "Estimated Impact of the American Recovery and Reinvestment Act on Employment and Economic Output in 2010." (2010)
• Council of Economic Advisers. "The Economic Impact of the American Recovery and Reinvestment Act of 2009." (2009)
• The White House. "Recovery.gov" (архивные данные)
• Baily, M. N., & Elliott, D. J. "The American Recovery and Reinvestment Act: A Review of the Evidence." Brookings Institution (2009)
• Blinder, A. S., & Zandi, M. "The Financial Crisis: Lessons for the Next One." (2015)