Закон о восстановлении и реинвестировании

Закон о восстановлении и реинвестировании (англ. Recovery and Reinvestment Act) — федеральный закон США, принятый в 2009 году в качестве меры антикризисного стимулирования экономики в условиях Великой рецессии. Официальное полное название — American Recovery and Reinvestment Act of 2009 (ARRA). Закон предусматривал масштабные государственные расходы на инфраструктурные проекты, социальную поддержку, налоговые льготы и субсидии для различных отраслей экономики. Общий объём финансирования составил около 787 миллиардов долларов США (впоследствии скорректирован до 831 миллиарда). Принятие закона стало одним из ключевых элементов экономической политики администрации президента Барака Обамы.

История принятия

Предпосылки

В конце 2008 — начале 2009 года экономика США переживала глубочайший спад со времён Великой депрессии. Безработица стремительно росла, ВВП сокращался, кредитные рынки были парализованы. В ответ на кризис администрация президента Джорджа Буша-младшего приняла Программу выкупа проблемных активов (TARP) на 700 миллиардов долларов, однако этого оказалось недостаточно. Избранный президент Барак Обама в январе 2009 года предложил Конгрессу пакет мер, направленных на стимулирование совокупного спроса и создание рабочих мест.

Законодательный процесс

Законопроект был внесён в Палату представителей 26 января 2009 года. После длительных дебатов и внесения поправок (в том числе сокращения ряда расходных статей) он был принят обеими палатами Конгресса в середине февраля. 17 февраля 2009 года президент Обама подписал закон. За принятие проголосовали все демократы в Палате представителей и Сенате, а также три республиканца в Сенате (Сьюзан Коллинз, Олимпия Сноу и Арлен Спектер) и ни одного — в Палате. Республиканцы критиковали закон как чрезмерно дорогой и неэффективный.

Основные положения

Структура расходов

Закон предусматривал три основных направления финансирования:

• Налоговые льготы — около 288 миллиардов долларов. Включали снижение подоходного налога для большинства работающих американцев (налоговый кредит Making Work Pay), расширение налогового кредита на детей, налоговые послабления для малого бизнеса.
• Прямые государственные расходы — около 275 миллиардов долларов. Направлялись на инфраструктуру (дороги, мосты, железные дороги, энергосистемы), образование, здравоохранение, научные исследования, энергетику (включая возобновляемые источники).
• Социальные выплаты и субсидии — около 224 миллиардов долларов. Включали увеличение пособий по безработице, расширение программы медицинского страхования для малоимущих (Medicaid), помощь штатам в финансировании образования, продовольственные талоны (SNAP), субсидии на жильё.

Ключевые программы

• Инфраструктурные проекты — финансирование строительства и ремонта автомагистралей, мостов, аэропортов, водопроводных и канализационных систем. На эти цели было выделено около 48 миллиардов долларов.
• Энергетика и «зелёные» технологии — субсидии на разработку и внедрение возобновляемых источников энергии, повышение энергоэффективности зданий, развитие электромобилей. Программа «Cash for Clunkers» (деньги за старые автомобили) стимулировала замену старых машин на более экономичные.
• Образование и наука — финансирование школьных округов, предотвращение увольнений учителей, гранты на научные исследования (в том числе через Национальные институты здравоохранения и Национальный научный фонд).
• Здравоохранение — временное увеличение федеральной доли в расходах на Medicaid, субсидии на сохранение медицинских страховок для безработных (COBRA), финансирование электронных медицинских карт.

Реализация и результаты

Экономические эффекты

По оценкам Бюджетного управления Конгресса США (CBO), закон увеличил ВВП США на 1,4–3,8% в 2009–2012 годах и создал или сохранил от 1,3 до 3,3 миллиона рабочих мест. Наибольший эффект пришёлся на 2010 год. Уровень безработицы, достигший пика в 10% в октябре 2009 года, начал снижаться с 2010 года. Однако критики (в том числе республиканцы и некоторые экономисты) утверждали, что эффект был значительно скромнее, а государственный долг вырос.

Критика и споры

• Эффективность расходов — часть средств была направлена на проекты, которые не были завершены в срок или не привели к значительному созданию рабочих мест. Например, программа «Cash for Clunkers» привела к временному всплеску продаж автомобилей, но не решила структурных проблем автопрома.
• Политическая поляризация — закон стал одним из самых спорных в новейшей истории США. Республиканцы называли его «социалистическим» и «расточительным», демократы — необходимым для спасения экономики.
• Долгосрочные последствия — увеличение государственного долга США (с 10,6 трлн долларов в 2008 году до 16,1 трлн в 2012 году) частично связывали с расходами по ARRA, хотя основной причиной было снижение налоговых поступлений из-за рецессии.

Оценки и исследования

• Многие экономисты (в том числе нобелевские лауреаты Пол Кругман и Джозеф Стиглиц) оценили закон как недостаточно масштабный для преодоления кризиса. По их мнению, расходы следовало увеличить.
• Исследование Федерального резервного банка Сан-Франциско (2012) показало, что ARRA предотвратил более глубокий спад и ускорил восстановление рынка труда.
• Критики (включая экономистов из Чикагского университета) указывали на низкую эффективность государственных инвестиций и рост бюрократии.

Сравнение с другими антикризисными мерами

В США

• Программа TARP (2008) — была направлена на спасение финансовой системы, а не на стимулирование спроса. В отличие от ARRA, TARP предусматривал выкуп проблемных активов и вливание капитала в банки.
• Закон о налоговых льготах 2010 года (Tax Relief, Unemployment Insurance Reauthorization, and Job Creation Act) — продлил некоторые налоговые послабления из ARRA, но был менее масштабным.

В других странах

• Китай — в 2008–2009 годах принял пакет стимулирования на 4 триллиона юаней (около 586 миллиардов долларов), направленный в основном на инфраструктуру и промышленность. Эффект был более быстрым, но привёл к росту долговой нагрузки.
• Европейский союз — Европейский план экономического восстановления (2008) предусматривал около 200 миллиардов евро, но реализация была менее скоординированной, чем в США.
• Россия — антикризисные меры 2009 года включали поддержку банковской системы, автопрома и оборонно-промышленного комплекса, а также увеличение социальных выплат. Общий объём финансирования составил около 1,3 триллиона рублей (около 40 миллиардов долларов по курсу 2009 года).

Наследие и значение

Закон о восстановлении и реинвестировании стал крупнейшим пакетом государственных расходов в истории США со времён «Нового курса» Франклина Рузвельта. Он заложил основы для последующих мер стимулирования, в том числе в период пандемии COVID-19 (например, Закон CARES 2020 года). ARRA также способствовал развитию «зелёной» энергетики и модернизации инфраструктуры, хотя многие проекты были завершены лишь частично. В политическом плане закон усилил поляризацию между партиями и стал символом разногласий по вопросу роли государства в экономике.

Источники

• American Recovery and Reinvestment Act of 2009. Public Law 111-5. U.S. Congress.
• Congressional Budget Office. Estimated Impact of the American Recovery and Reinvestment Act on Employment and Economic Output from October 2011 Through December 2011. 2012.
• Federal Reserve Bank of San Francisco. The Effect of the American Recovery and Reinvestment Act on the U.S. Economy. 2012.
• Grunwald, Michael. The New New Deal: The Hidden Story of Change in the Obama Era. Simon & Schuster, 2012.
• Blinder, Alan S., and Mark Zandi. The Financial Crisis: Lessons for the Next One. Center on Budget and Policy Priorities, 2015.