Открыть сервис
Главная → Блог → Обыкновенная акция

Обыкновенная акция

Обыкновенная акция (также простая акция, голосующая акция) — это эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право её владельца (акционера) на долю в уставном капитале акционерного общества, на участие в управлении обществом (право голоса на общем собрании акционеров), на получение части прибыли в виде дивидендов, а также на часть имущества, остающегося после ликвидации общества (ликвидационную стоимость). Обыкновенные акции являются основным инструментом привлечения капитала для акционерных обществ и базовым активом на фондовом рынке. В отличие от привилегированных акций, обыкновенные предоставляют право голоса, но размер дивидендов по ним не фиксирован и зависит от финансовых результатов компании.

История

История обыкновенных акций восходит к первым акционерным обществам, возникшим в XVII веке. Первой компанией, выпустившей акции, считается Голландская Ост-Индская компания (VOC), основанная в 1602 году. Её акции обращались на Амстердамской фондовой бирже, и их владельцы получали дивиденды из прибыли компании. В России первые акционерные общества появились в XVIII веке, а массовый выпуск акций начался во второй половине XIX века, в период промышленного подъёма. После революции 1917 года акционерные общества были ликвидированы, и акции как инструмент исчезли из оборота. Возрождение рынка акций в России произошло в 1990-е годы в ходе приватизации государственной собственности, когда были выпущены ваучеры и акции приватизированных предприятий. Современное регулирование обыкновенных акций в России осуществляется Федеральным законом «Об акционерных обществах» (№ 208-ФЗ от 26.12.1995) и Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» (№ 39-ФЗ от 22.04.1996).

Классификация и виды

Обыкновенные акции классифицируются по нескольким признакам:

По форме выпуска

  • Документарные (бумажные) — выпускаются в виде сертификата, который удостоверяет права владельца. В современной практике встречаются редко, преимущественно в историческом контексте.
  • Бездокументарные — существуют в электронной форме, права на них фиксируются в реестре акционеров или на счетах депо в депозитарии. В России все акции с 2002 года выпускаются исключительно в бездокументарной форме.

По типу обращения

  • Котируемые (листинговые) — допущены к торгам на фондовой бирже и проходят процедуру листинга. Обеспечивают высокую ликвидность и прозрачность ценообразования.
  • Некотируемые — не обращаются на биржевом рынке или обращаются ограниченно (например, акции закрытых акционерных обществ). Их ликвидность низкая, цена определяется по договорённости сторон.

По эмитенту

  • Акции публичных акционерных обществ (ПАО) — свободно обращаются на рынке, обязаны раскрывать информацию о своей деятельности.
  • Акции непубличных акционерных обществ (АО) — не проходят листинг, их устав может ограничивать круг акционеров и отчуждение акций.

Права владельцев обыкновенных акций

Основные права, предоставляемые обыкновенной акцией, закреплены в законодательстве и уставе общества:

Право на участие в управлении

Владелец обыкновенной акции имеет право голоса на общем собрании акционеров по всем вопросам, отнесённым к компетенции собрания. Одна акция даёт один голос, если уставом общества не предусмотрено иное (например, кумулятивное голосование при выборе совета директоров). Акционер может голосовать лично или через представителя, а также принимать участие в заочном голосовании.

Право на получение дивидендов

Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются из чистой прибыли общества после уплаты налогов и формирования резервного фонда. Размер дивидендов не фиксирован и определяется решением общего собрания акционеров по рекомендации совета директоров. В случае недостатка прибыли или убытков дивиденды могут не выплачиваться вовсе. Выплата дивидендов по обыкновенным акциям производится после выплаты дивидендов по привилегированным акциям (при их наличии).

Право на получение ликвидационной стоимости

При ликвидации общества после расчётов с кредиторами и выплат по привилегированным акциям оставшееся имущество распределяется между владельцами обыкновенных акций пропорционально количеству принадлежащих им акций.

Преимущественное право на приобретение акций

Акционеры — владельцы обыкновенных акций имеют преимущественное право на покупку дополнительно выпускаемых акций (или конвертируемых в них ценных бумаг) пропорционально своей доле в уставном капитале. Это право позволяет сохранить долю участия при увеличении уставного капитала.

Характеристики и параметры

Обыкновенные акции характеризуются рядом ключевых параметров:

  • Номинальная стоимость — условная денежная сумма, указанная на акции (или в решении о выпуске). В России минимальная номинальная стоимость не установлена, но она должна быть одинаковой для всех обыкновенных акций одного выпуска.
  • Рыночная (курсовая) стоимость — цена, по которой акция продаётся на вторичном рынке. Определяется спросом и предложением, финансовыми показателями эмитента, макроэкономической ситуацией.
  • Доходность — отношение дивиденда или прироста курсовой стоимости к цене приобретения. Различают дивидендную доходность и общую доходность (с учётом изменения цены).
  • Ликвидность — способность акции быть быстро проданной по рыночной цене без существенных потерь. Зависит от объёма торгов и количества акций в свободном обращении (free-float).

Применение и значение

Обыкновенные акции выполняют несколько ключевых функций в экономике:

Для эмитента

  • Привлечение капитала — выпуск акций позволяет компании получить долгосрочное финансирование без обязательств по возврату (в отличие от кредитов).
  • Формирование уставного капитала — акции являются основой для создания и развития акционерного общества.
  • Стимулирование менеджмента — опционы на акции и программы мотивации, привязанные к курсу акций, используются для поощрения топ-менеджмента.

Для инвестора

  • Инструмент инвестирования — покупка акций даёт возможность получать доход от дивидендов и роста курсовой стоимости.
  • Диверсификация портфеля — акции разных эмитентов позволяют снизить риски.
  • Инфляционная защита — в долгосрочной перспективе акции компаний, растущих вместе с экономикой, могут опережать инфляцию.

Для экономики в целом

  • Перераспределение капитала — фондовый рынок направляет средства в наиболее эффективные отрасли и компании.
  • Индикатор состояния экономики — фондовые индексы, основанные на курсах обыкновенных акций, отражают макроэкономические тенденции.
  • Приватизация и демократизация собственности — выпуск акций позволяет вовлекать широкие слои населения в собственность на предприятия.

Интересные факты

  • Самая дорогая обыкновенная акция в мире по состоянию на 2024 год — акция компании Berkshire Hathaway (класс A), цена которой превышает 500 000 долларов США за штуку.
  • В России рекордсменом по рыночной капитализации является ПАО «Сбербанк», чьи обыкновенные акции входят в расчёт индекса Мосбиржи.
  • Первая в мире акция, выпущенная Голландской Ост-Индской компанией, до сих пор существует и хранится в музее. Её номинальная стоимость составляла 300 гульденов.
  • В некоторых странах (например, в США) существуют акции с разным количеством голосов — так называемые «золотые акции» или акции с множественным правом голоса, которые позволяют основателям компании сохранять контроль при небольшой доле в капитале.

Критика

Обыкновенные акции подвергаются критике по нескольким причинам:

  • Волатильность — курсы акций могут резко колебаться под влиянием спекуляций, новостей и макроэкономических факторов, что создаёт риски для инвесторов.
  • Неопределённость дивидендов — в отличие от облигаций, дивиденды по обыкновенным акциям не гарантированы. Компания может не выплачивать их годами, направляя прибыль на развитие.
  • Размывание долей — дополнительные эмиссии акций могут уменьшать долю существующих акционеров в уставном капитале.
  • Корпоративные конфликты — борьба за контроль над обществом через скупку акций или манипуляции на собраниях акционеров может наносить ущерб миноритарным акционерам.

Источники

BFOmetr — база данных и аналитика по компаниям России.

На главную BFOmetr →

Похожие материалы